華住集團赴港二次上市 重倉中國市場加速規(guī)模擴張

2020-09-16 13:20:17來源：新華網(wǎng)  

9月10日，華住正式掛出PHIP版招股書，申請將公司的股份按照《香港上市規(guī)則》第19C章于香港主板上市。高盛及招銀國際為此次發(fā)行聯(lián)席保薦人、聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人及聯(lián)席賬簿管理人兼聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人。

據(jù)招股書披露，華住此次募資金額超過75億港元，若使用15%的超額配股權(quán)，華住集團此次赴港上市的融資規(guī)模最高超過86億港元。關(guān)于所得款項用途，約40%將用于支持公司的資本支出及開支，以加強公司的酒店網(wǎng)絡(luò)包括新酒店開業(yè)以及現(xiàn)有酒店的升級及持續(xù)維護；約30%將用于償還公司于2019年12月提取的5億美元循環(huán)信貸融資的一部分；約20%將用于增強公司的技術(shù)平臺，包括公司的華住會；約10%將用于一般公司用途。

分享發(fā)展紅利 加速規(guī)模擴張

2018年4月，港交所修改了上市規(guī)則，其中一個重要改變，即允許同股不同權(quán)股權(quán)架構(gòu)的企業(yè)在港上市，成為中概股回歸的推動力之一。包括阿里巴巴、小米、美團、京東、網(wǎng)易等已率先在香港資本市場登陸，之后陸續(xù)還有多家企業(yè)排隊IPO回歸。

華住在招股書中表示，中概股的回歸潮是以優(yōu)質(zhì)的新經(jīng)濟龍頭企業(yè)為主，這類企業(yè)的回歸給港交所增加了優(yōu)質(zhì)的稀缺標的，并且一定程度上提高了整個港股市場的流動性。港股是一個能夠同時兼容國內(nèi)、國外投資者的市場，本次回港上市將優(yōu)化華住的股權(quán)結(jié)構(gòu)，方便內(nèi)地投資人在中外聯(lián)動市場進行交易，也有利于華住價值最大程度地釋放，讓中國的投資人分享到華住高速發(fā)展的紅利。同時，憑借行業(yè)整合能力（大連鎖優(yōu)勢），華住上市融資后將抓住機會加速擴張，推進酒店行業(yè)的供給側(cè)改革。

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根據(jù)弗若斯特沙利文的資料顯示，截至2019年底，以經(jīng)營酒店客房數(shù)量計，華住為中國第二大及全球第九大的酒店集團。截至2020年6月30日，公司擁有在營酒店6187家（含由附屬公司德意志酒店所經(jīng)營的116家酒店）。截至同日，公司擁有2375家待開業(yè)的新酒店，其將主要于中國營運。截至2019年12月31日，華住擁有約1.53億名會員，貢獻約76%的夜間量。

華住經(jīng)過15年高速成長，經(jīng)營酒店數(shù)量從0拓展到今天6000余家門店，國外同等規(guī)模的酒店集團，至少花了50年以上的時間。2010年華住美國上市之時，市值約280億人民幣，如今已達130億美元（約900億人民幣），10年間市值增長3倍。

業(yè)績方面，華住的凈收入自2017年的人民幣82.29億元增長至2018年的100.63億元，并進一步增長至2019年的112.12億元。2017年、2018年及2019年，公司應(yīng)占凈收入分別為12.28億元、7.16億元及17.69億元。公司的經(jīng)調(diào)整EBITDA（非公認會計準則）為23.79億元、32.69億元及33.49億元，而公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金為24.53億元、30.49億元及32.93億元。

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根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2019年12月31日，其擁有約153百萬名會員，為中國最大的酒店忠誠計劃。“華住會”為強大的分銷平臺，使公司能進行低成本、精準的營銷活動，并維持較高的客戶直銷比率。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，于2019年，約76%的間夜量售予華住會的個人或企業(yè)會員。

重倉中國市場 打造新型酒店

受疫情影響，華住第一季度包括客房收入及非客房收入的酒店總營業(yè)額為50億元，同比下降32%。不包括德意志酒店，酒店營業(yè)額下降49%。第一季度凈收入為20億元（2.84億美元），同比下降15.7%。

同時，華住并未放慢規(guī)模擴張的步伐。招股書顯示，在第一季度，華住開設(shè)了296家酒店，其中包括10家直營店和286家管理加盟店和特許店。德意志酒店開設(shè)了5家酒店，其中包括3家直營店和2家管理加盟店和特許店。

華住在疫情中為客人堅持開業(yè)，為員工不裁員不減薪，為加盟商減免加盟費和給予資金支持，化損失為投資。在解封之后，華住集團所推出的春耕計劃將持續(xù)為當(dāng)?shù)氐拈T店提供包括資金、人員、供應(yīng)鏈在內(nèi)的多方面的扶持。疫情期間，華住累計接待住客數(shù)量超過了550萬人次，有781家酒店被政府征用，累計接待并服務(wù)醫(yī)護人員超過3.5萬人。截至8月中旬，華住集團開業(yè)率98%，單日出租率破90%，單日RevPAR破200元。

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根據(jù)弗若斯特沙利文資料顯示，截至2019年底，中國連鎖酒店滲透率僅為24.9%，遠低于約41.1%的全球平均水平，為行業(yè)整合提供了充分機會。于2019年，中國的三線及更低層級城市的連鎖酒店滲透率約為21.1%，顯示當(dāng)?shù)厥袌鼍邆涓蟮脑鲩L潛力。

中國是全世界最大的成長性市場。經(jīng)濟型酒店的潛在客戶是13億，中檔酒店的潛在客戶是4億，高檔酒店也是千萬級的潛在客戶。因此，在國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局下，華住下一步策略是重倉中國這個超大型市場，并提出“千城萬店”計劃，持續(xù)下沉三四線市場。

（華住“三位一體”）

未來，華住要升級到品牌、流量、技術(shù)三合一的合金軍團，打造復(fù)合材料的新型酒店公司。同時，所有投資都圍繞住宿業(yè)，始終堅持客戶是價值創(chuàng)造的起點，堅持服務(wù)于最廣大消費群體。

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