進(jìn)度94.8%！新增專項(xiàng)債發(fā)行即將結(jié)束 都投向了哪些領(lǐng)域？明年將

2020-10-14 02:23:26來(lái)源：券商中國(guó)  

近日，財(cái)政部政府債務(wù)研究和評(píng)估中心公布了2020年9月地方政府債券發(fā)行情況。最新數(shù)據(jù)顯示，9月全國(guó)發(fā)行地方政府債券7205億元。其中，新增債券5546億元，包括新增一般債券863億元，新增專項(xiàng)債券4683億元。再融資債券1659億元，包括一般債券1259億元，專項(xiàng)債券400億元。

接受券商中國(guó)記者采訪的專家表示，由于10月發(fā)行工作將結(jié)束，9月新增專項(xiàng)債資金加速下達(dá)，保持了較大發(fā)行規(guī)模，或?qū)⑾拗苹ㄍ顿Y回升幅度，改善地方的財(cái)政收支情況。目前，各地已經(jīng)開啟2021年專項(xiàng)債發(fā)行準(zhǔn)備工作，考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)將大概率企穩(wěn)，明年的新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模或有所減少。

9月份發(fā)行地方債7205億元，規(guī)模仍處高位

數(shù)據(jù)顯示，9月份全國(guó)地方債發(fā)行7205億元。券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，1-8月全國(guó)發(fā)行地方政府債券分別為7850.64億元、4379億元、3875億元、2868億元、13025億元、2867億元、2722億元、11997億元。9月份地方債發(fā)行規(guī)模較8月有所回落，但發(fā)行規(guī)模仍處于全年較高水平。

今年經(jīng)全國(guó)人大批準(zhǔn)，財(cái)政部下達(dá)了2020年新增地方政府債務(wù)限額45300億元，包括一般債務(wù)限額9800億元，專項(xiàng)債務(wù)限額35500億元。由于財(cái)政部在此前已明確提出力爭(zhēng)在10月底前將新增專項(xiàng)債券發(fā)行完畢。券商中國(guó)記者根據(jù)最新數(shù)據(jù)測(cè)算，10月份僅需發(fā)行407億元新增一般債和1848億元新增專項(xiàng)債券，新增地方債規(guī)模將會(huì)是全年最低水平。

財(cái)信國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)伍超明曾告訴券商中國(guó)記者，10月新增地方債發(fā)行規(guī)模將明顯低于9月，因?yàn)榈胤絺鶑陌l(fā)行到資金使用存在一定的時(shí)滯，為盡快形成有效投資，9月份地方政府會(huì)有較強(qiáng)的發(fā)債動(dòng)力。

具體來(lái)看，9月份，全國(guó)有30個(gè)省（自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市）及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)發(fā)行了地方政府債券，24個(gè)地區(qū)發(fā)行新增債券。其中，山西、內(nèi)蒙古等13個(gè)地區(qū)同時(shí)發(fā)行一般債券和專項(xiàng)債券，河北、吉林等11個(gè)地區(qū)僅發(fā)行專項(xiàng)債券。

從債券年限看，新增地方政府債券總平均年限14.4年。一般債券863億元，平均年限16.6年，其中30年期債券發(fā)行量最大，占比40.3%。專項(xiàng)債券4683億元，平均年限 14年，其中10年期債券發(fā)行量最大，占比32.8%。再融資債券總平均年限15.6年。

從發(fā)行利率看，總平均利率3.64%。一般債券平均利率3.7%，專項(xiàng)債券平均利率3.61%。今年以來(lái)，發(fā)行利率連續(xù)四個(gè)月走低后，已持續(xù)五個(gè)月回升。

從資金投向看，新增一般債券主要用于區(qū)域內(nèi)重大公益性項(xiàng)目支出，具體投向義務(wù)教育、醫(yī)療衛(wèi)生、脫貧攻堅(jiān)、市政道路、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保等方面。新增專項(xiàng)債券用于棚改、老舊小區(qū)改造1756億元；供水、能源等市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施1110億元；醫(yī)療衛(wèi)生、教育、文旅設(shè)施等社會(huì)事業(yè)656億元；農(nóng)林水利、污水垃圾處理等生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目585億元；鐵路、機(jī)場(chǎng)、收費(fèi)公路等交通基礎(chǔ)設(shè)施576億元。

已完成94.8%，今年專項(xiàng)債發(fā)行工作將結(jié)束

目前，2020年新增專項(xiàng)債的發(fā)行工作已步入尾聲，財(cái)政部已明確將力爭(zhēng)在10月底完成新增專項(xiàng)債發(fā)行工作。財(cái)政部政府債務(wù)研究和評(píng)估中心透露，截至9月末，各地已組織發(fā)行新增地方政府債券43045億元，完成已下達(dá)債務(wù)限額的95.0%。其中，一般債券9393億元，完成 95.9%；專項(xiàng)債券33652億元，完成94.8%。

對(duì)于接下來(lái)的主要工作，發(fā)改委政研室副主任、新聞發(fā)言人孟瑋在9月發(fā)改委例行新聞發(fā)布會(huì)上指出，發(fā)改委下一步將督促指導(dǎo)各地加快中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃執(zhí)行和項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，盡快形成實(shí)物工作量；督促地方政府加快專項(xiàng)債券發(fā)行使用進(jìn)度，盡快發(fā)揮專項(xiàng)債券效益。同時(shí)，組織做好2021年中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃編制工作，及早謀劃做好明年專項(xiàng)債券項(xiàng)目準(zhǔn)備工作。

多位專家認(rèn)為，專項(xiàng)債發(fā)行工作即將結(jié)束，或?qū)⒂绊懙轿磥?lái)幾月的基建投資回升幅度和財(cái)政支出水平。

國(guó)泰君安(行情601211,診股)(港股02611)花長(zhǎng)春團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，9月份隨著專項(xiàng)債逐步到賬，預(yù)計(jì)基建增速將進(jìn)一步小幅上行，但是8月份專項(xiàng)債結(jié)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)了邊際變化，投向房地產(chǎn)的比例在提升，三四季度基建增速出現(xiàn)大幅回升的可能性在下滑。

中金固收研究報(bào)告也指出，9月政府債券集中發(fā)行并投入使用，資金端對(duì)基建投資有促進(jìn)作用，但考慮到地方財(cái)政壓力和逆周期力度減弱，基建投資回升幅度有限。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金在接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示，盡管專項(xiàng)債的資金專款專用，對(duì)財(cái)政收支的影響并不直接。但隨著專項(xiàng)債資金加速下達(dá)到項(xiàng)目中，項(xiàng)目能夠帶動(dòng)更多社會(huì)資本和更多上下游需求，項(xiàng)目自身的收益以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)帶來(lái)的稅收增長(zhǎng)將改善地方的財(cái)政收支情況。

2021年新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模或減少

考慮到2019年11月底，財(cái)政部就已經(jīng)提前下達(dá)了2020年部分新增專項(xiàng)債限額1萬(wàn)億元。因此，2021年新增專項(xiàng)債限額或也將于今年12月前后提前下達(dá)。

目前，廣東、安徽、江西、山東省等多個(gè)地區(qū)已經(jīng)召開了2021年度地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作會(huì)議。

為進(jìn)一步做好政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和發(fā)債前期準(zhǔn)備，爭(zhēng)取在2021年發(fā)債工作中取得先機(jī)。山東省淄博市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)在9月初就舉行了政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目策劃專題授課會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，申報(bào)發(fā)行專項(xiàng)債券是實(shí)施積極財(cái)政政策的重要手段，也是當(dāng)前地方政府舉債融資的唯一合法渠道。各部門要聚焦國(guó)家政策支持的領(lǐng)域，加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，早謀劃、早儲(chǔ)備、早申報(bào)，扎實(shí)做好各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，加大對(duì)上爭(zhēng)取力度，促進(jìn)經(jīng)開區(qū)“二次創(chuàng)業(yè)”。

今年我國(guó)新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高，但多位專家認(rèn)為，2021年新增專項(xiàng)債規(guī)模或有所較少。

陶金告訴記者，從資金需求看，為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情，今年專項(xiàng)債發(fā)行有力配合了積極有為的財(cái)政政策，2020年專項(xiàng)債新增限額（3.75萬(wàn)億元）比2019年（2.15萬(wàn)億元）多出74%。明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)大概率企穩(wěn)，大規(guī)模的逆周期調(diào)節(jié)政策必要性不大。由此看來(lái)，2021年專項(xiàng)債新增限額預(yù)計(jì)會(huì)比2020年有所減少，新增發(fā)行規(guī)模也會(huì)相應(yīng)減少。

陶金還指出，從地方政府的償債計(jì)劃和壓力看，目前地方政府專項(xiàng)債和一般債余額均接近13萬(wàn)億元。明年再次巨量新增發(fā)行，可能會(huì)產(chǎn)生更多未來(lái)償還債務(wù)壓力。

在他看來(lái)，明年，專項(xiàng)債資金使用效率的要求肯定會(huì)更高，資金進(jìn)入項(xiàng)目的速度也將變快，會(huì)盡量避免今年地方債集中發(fā)行造成的財(cái)政存款淤積現(xiàn)象。其次，專項(xiàng)債新增限額被壓縮的預(yù)期下，專項(xiàng)債撬動(dòng)社會(huì)資金的作用會(huì)加強(qiáng)，會(huì)有更多項(xiàng)目實(shí)行專項(xiàng)債作為項(xiàng)目資本金的做法。

關(guān)鍵詞： 新增專項(xiàng)債 財(cái)政部

責(zé)任編輯：hnmd003

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