中金公司：建議把握結構性趨勢新經濟仍是投資主線

2020-11-13 01:07:53來源：上海證券報·中國證券網

上證報中國證券網訊（記者王紅）11月12日，中金公司首席經濟學家、研究部負責人彭文生在“2021宏觀策略年度展望會”上表示，2021年將是疫情后“再平衡”的一年，供給創造需求，全球經濟共振復蘇；宏觀金融環境或呈現“緊信用、松貨幣、寬財政”態勢。中金公司董事總經理、首席策略師王漢鋒認為，產業升級、消費升級、數字化轉型、綠色發展等都是明年結構性機會的重點。

彭文生表示，2021年，從內部來看，經濟周期視角下，供給進一步創造需求，疊加需求的乘數效應，支撐經濟復蘇的動能。但金融周期可能出現“緊信用”動能，對需求的邊際支撐或減弱。

王漢鋒認為，2021年疫情的影響將漸行漸遠，但經濟增長修復與政策退出或現“一進一退”態勢。王漢鋒對A股市場指數走勢持相對中性看法，認為把握階段性與結構性機會是關鍵。

“階段性來看，復蘇深化仍是交易主線。待復蘇預期反應更加充分、政策退出更加明確，市場指數整體表現可能開始受抑。我們估計這一時間點可能在明年上半年。”但王漢鋒也表示，結構性的機會依然值得關注，當前新老經濟更加均衡，新經濟仍是中期主線。

王漢鋒建議，未來3至6個月可關注三條行業主線：一是消費中估值依然不高、景氣程度可能進一步改善的行業，包括家電、汽車、輕工家居等；二是部分景氣程度在改善的先進制造業，包括新能源、新能源車產業鏈、部分科技硬件等；三是部分估值低、預期可能在改善的周期板塊，包括部分資本品、化工、龍頭券商、保險、部分原材料等。

同時，王漢鋒推薦關注五大主題：一是伴隨經濟復蘇深化、景氣進一步改善支持股價表現的個股；二是股價、估值、預期都偏低，但下行風險小，可能有反彈或反轉的個股；三是新“中國制造”；四是消費升級；五是綠色發展。

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