5G+汽車電子帶動PCB蓬勃發(fā)展 協(xié)和電子開啟加速成長周期

2020-11-13 20:04:07來源：證券市場紅周刊  

11月6日，協(xié)和電子IPO首發(fā)申請獲證監(jiān)會核準(zhǔn)，公司IPO進(jìn)入最后發(fā)行沖刺階段。據(jù)了解，協(xié)和電子主要從事剛性、撓性印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及印制電路板的表面貼裝業(yè)務(wù)（SMT）。此次IPO募集資金將用于推進(jìn)年產(chǎn)100萬平方米高密度多層印刷電路板擴(kuò)建項目及汽車電子電器產(chǎn)品自動化貼裝產(chǎn)業(yè)化項目。

業(yè)績穩(wěn)健  潛力可觀  優(yōu)質(zhì)賽道留下想象空間

近年來，汽車電子占整車成本的比例不斷提升，車用印制電路板（PCB）產(chǎn)品需求顯著增長。據(jù)Prismark預(yù)測，2017年—2022年，汽車PCB市場增速將在5%-8%之間，是PCB市場下游應(yīng)用增速快的領(lǐng)域之一。與此同時，伴隨5G基礎(chǔ)建設(shè)提速，通信用PCB板塊也將迎來確定性機(jī)會。國盛證券預(yù)計，5G基站PCB全球市場規(guī)模約為4G時期的5.5倍。由此可見，受益于技術(shù)變革浪潮的推動，PCB有望成為占據(jù)絕對優(yōu)勢的子行業(yè)，尤其是技術(shù)性能要求更高的汽車電子、高頻通訊用PCB的使用范圍將日益擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)將借勢開拓業(yè)務(wù)版圖，迎來新增長。

公開資料稱，協(xié)和電子專注于印制電路板行業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車電子、高頻通訊兩大中高端領(lǐng)域。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，今年年初以來，申萬印制電路板指數(shù)曾上沖至最高點6390.9，較年內(nèi)最低點累漲58.08%。此外，按照中證指數(shù)有限公司數(shù)據(jù)顯示，目前該板塊約400家上市公司，盈利公司占比超90%，板塊最新市盈率為53.1倍，最新市凈率為4.81倍，凸顯出公司所在行業(yè)較強(qiáng)的投資價值。

2017年至2020年上半年，協(xié)和電子分別實現(xiàn)營收4.73億元、5.86億元、5.42億元及2.73億元；實現(xiàn)歸母凈利潤1.06億元、1.31億元、1.09億元及0.45億元，公司整體業(yè)績穩(wěn)健。同時，招股說明書顯示，本次募集資金投資項目也旨在進(jìn)一步助力協(xié)和電子實現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)充和工藝升級，提升PCB業(yè)務(wù)綜合競爭力，公司未來潛力可觀。

砥礪創(chuàng)新  客戶知名  構(gòu)筑穿越“牛熊”周期的護(hù)城河

伴隨汽車電子、5G等的發(fā)展，高密度和高性能成為PCB技術(shù)發(fā)展的主要方向，可以說，誰占據(jù)了技術(shù)制高點，誰便在未來幾年執(zhí)PCB產(chǎn)業(yè)發(fā)展之牛耳。

協(xié)和電子自成立以來，積極推進(jìn)PCB制造技術(shù)、制造工藝研究以及PCB與相關(guān)產(chǎn)業(yè)共性關(guān)鍵技術(shù)的研究，通過理論與實務(wù)結(jié)合，不斷深化技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)的廣度與深度。招股書顯示，報告期內(nèi)，公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢，由2017年的3.62%增加至2019年末的4.99%，凸顯出公司對新工藝、新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)的重視。

近年來，公司先后獲評江蘇省高新技術(shù)企業(yè)、江蘇省企業(yè)技術(shù)中心等多項榮譽(yù)，公司“柔性線路板-雙面覆膜板”、“線路板-鋁基車燈板”等產(chǎn)品獲評江蘇省科學(xué)技術(shù)廳認(rèn)定的高新技術(shù)產(chǎn)品，“柔性線路板-高頻板”、“線路板總成”等產(chǎn)品獲評常州市科學(xué)技術(shù)局認(rèn)定的高新技術(shù)產(chǎn)品。截至目前，公司已取得與生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的專利77項、軟件著作權(quán)8項以及十余項核心技術(shù)在內(nèi)的一批技術(shù)成果。

與此同時，公司構(gòu)建了高度柔性化生產(chǎn)線，平均交貨期較短，其中，汽車板平均交貨天數(shù)約15天，高頻板平均交貨天數(shù)約7天。此外，公司通過精細(xì)化管理既能快速響應(yīng)客戶需求，又能有效提升客戶服務(wù)品質(zhì)，建立起公司在汽車電子、高頻通訊領(lǐng)域良好的品牌形象和市場地位。目前公司與東風(fēng)科技、星宇股份、東科克諾爾、偉時電子、晨闌光電等多家國內(nèi)外知名汽車電子企業(yè)，以及康普通訊、羅森伯格、安弗施、艾迪康等國際知名通訊設(shè)備商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

協(xié)和電子表示，此次成功上市后，公司仍將繼續(xù)堅持自主創(chuàng)新，持續(xù)豐富產(chǎn)品線，逐步擴(kuò)大市場份額，不斷滿足下游行業(yè)優(yōu)勢客戶的產(chǎn)品需求，鑄就強(qiáng)者恒強(qiáng)的競爭格局。

關(guān)鍵詞： 5G+汽車電子帶動P

責(zé)任編輯：hnmd003

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