傳媒板塊連日漲停潮！元宇宙催化估值修復，子賽道有望迎來邊際改善

2021-12-14 17:11:11來源：財聯(lián)社  

財聯(lián)社（上海，編輯 梓隆）訊，近期，文化傳媒板塊持續(xù)走強，截止今日（12月14日）收盤，板塊指數(shù)近六日上漲12%，今日，傳媒股再度上演漲停潮，新文化、宣亞國際、電聲股份20cm漲停，湖北廣電、風語筑、歡瑞世紀、三人行、中文傳媒、美盛文化、安妮股份、浙文互聯(lián)漲停，板塊其余個股普遍上漲。

元宇宙催化估值修復，細分賽道有望邊際改善

受疫情持續(xù)影響，傳媒板塊今年來表現(xiàn)一般，疊加政策監(jiān)管與紅利減退，部分子賽道估值處于低位。據(jù)華鑫證券研報數(shù)據(jù)，縱觀2015-2021年，傳媒板塊區(qū)間平均市盈率從2015年的87.4倍下滑至2021年的30.7倍，2020年疫情下的宅經(jīng)濟短期拉動傳媒板塊市盈率至45倍，若剔除2020年，2018年、2019年、2021年三年傳媒板塊平均市盈率為29.9倍。

近期，元宇宙概念持續(xù)火爆，一方面由于市場前景廣闊，另一方面，各大互聯(lián)網(wǎng)與科技巨頭紛紛布局加碼，元宇宙概念在帶動虛擬設(shè)備等硬件基礎(chǔ)的同時，也有望帶動傳媒行業(yè)的內(nèi)容有新的增量發(fā)展。萬聯(lián)證券指出，“元宇宙”概念再次席卷傳媒板塊，帶動虛擬現(xiàn)實生態(tài)內(nèi)容建設(shè)，Z世代占據(jù)時代C位，對于劇集、綜藝、游戲板塊的質(zhì)量及創(chuàng)新需求逐步增強。

在眾多子賽道中，元宇宙有望率先打開游戲板塊的成長賽道，中銀證券認為，游戲行業(yè)增長驅(qū)動力轉(zhuǎn)向提升用戶付費，游戲內(nèi)容精品化趨勢持續(xù)加深。境內(nèi)市場精品內(nèi)容稀缺，導致優(yōu)質(zhì)內(nèi)容議價權(quán)提升，渠道分成比例趨向下調(diào)；而海外手游市場空間大，監(jiān)管相對寬松，渠道抽成較低，中國手游出海勢頭強勁。元宇宙產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間極大，而游戲內(nèi)容與元宇宙幾個重要組成元素相吻合，預計中短期內(nèi)元宇宙落地將在游戲行業(yè)發(fā)生。

受未成年人防沉迷監(jiān)管及游戲版號審核限制，游戲行業(yè)一度進入寒冬，隨著板塊深度調(diào)整后，行業(yè)逐漸步入穩(wěn)健有序增長，多家公司迎來新的產(chǎn)品周期。首創(chuàng)證券指出，長遠來看，游戲強監(jiān)管對中國游戲行業(yè)正面影響為主，符合國游研發(fā)精品化、運營長線化、出海擴大化的趨勢。版號總量控制提升游企立項的謹慎程度，“防沉迷”與內(nèi)容審核更有利于避免游戲產(chǎn)品的低齡化和粗制濫造。總量控制下行業(yè)多余產(chǎn)能也能更有效率地向海外市場輸送。

除游戲賽道外，隨著進入年末，電影板塊也有望迎來復蘇。開源證券認為，2022年春節(jié)期間，就地過年或再次成為主流，人員流動的減少或帶來本地化娛樂需求的增加，而觀影或成為假期本地娛樂的重要形式。根據(jù)貓眼專業(yè)版統(tǒng)計，截至12月12月已有13部影片定檔2022年春節(jié)檔，或有望挑戰(zhàn)2021年春節(jié)檔創(chuàng)下的78.22億元同檔期票房記錄，對電影出品、發(fā)行方及院線公司業(yè)績帶來的拉動值得關(guān)注。

展望2022年傳媒板塊行情，東方財富證券給出了三條投資主線：第一，元宇宙是下一代互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)，主題投資逐步分化，聚焦VR硬件、NFT、云計算、游戲引擎等基礎(chǔ)設(shè)施；第二，關(guān)注政策邊際改善，靜待游戲版號恢復，互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管常態(tài)化；第三，聚焦高景氣賽道，海外市場空間廣闊，品牌自播助力直播電商再發(fā)展。

傳媒板塊迎來連板潮，多股六日漲幅逾三成

近日，傳媒板塊持續(xù)上演漲停潮，多只個股近期不斷走強，截止今日（12月14日）收盤，以近六日漲跌幅來統(tǒng)計，鋒尚文化漲幅近81%，美盛文化漲近66%，歡瑞世紀、宣亞國際漲逾40%，華錄百納、藍色光標等共5股漲幅逾30%。其中，美盛文化五連板，歡瑞世紀四連板。

注：文化傳媒板塊近六日（截止12月14日）個股漲跌

渤海證券指出，本周文化傳媒行業(yè)表現(xiàn)活躍，元宇宙題材繼續(xù)帶動行業(yè)部分低位個股表現(xiàn)活躍，題材呈現(xiàn)出板塊輪動的特征。本周我們認為關(guān)注元宇宙題材對行業(yè)低位個股的帶動作用仍將持續(xù)，建議投資者關(guān)注業(yè)績增長穩(wěn)定+持續(xù)受益的相關(guān)公司；此外冬奧會召開在即，繼續(xù)建議關(guān)注相關(guān)受益公司。綜上繼續(xù)維持傳媒行業(yè)“看好”的投資評級，推薦分眾傳媒、藍色光標、盛天網(wǎng)絡、昆侖萬維、中體產(chǎn)業(yè)。

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責任編輯：hnmd003

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