張奧平：央行降息帶動發展預期逐步轉強

2022-01-17 19:43:38來源：中新經緯

中新經緯1月17日電題：央行降息帶動發展預期逐步轉強

作者張奧平增量研究院院長

1月17日，人民銀行發布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當天開展7000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元公開市場逆回購操作。中期借貸便利(MLF)操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點。

此次降息與2021年底中央經濟工作所作出的政策部署“相呼應”。2021年底的中央經濟工作會議指出“經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。世紀疫情沖擊下，百年變局加速演進，外部環境更趨復雜嚴峻和不確定。”面對經濟發展的三重壓力，會議要求“各方面要積極推出有利于經濟穩定的政策，政策發力適當靠前”。其中，對宏觀政策提出的重點要求有“宏觀政策要穩健有效”“穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕”“引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業、科技創新、綠色發展的支持”。

從目前的通脹數據來看，2021年12月CPI(居民消費價格指數)、PPI(工業生產者出廠價格指數)呈現出雙回落態勢，以及其剪刀差持續縮小，為本次降息提供了關鍵的時間窗口。此次政策利率實現降息，與2021年底的商業銀行對1年期LPR報價加點部分的調降不同(LPR利率=MLF利率+商業銀行加點)，對經濟的提振作用將更為明顯。對于市場主體而言，發展的信心始終大于黃金，此次降息也將使得發展預期逐步轉強。

此外，本次降息是央行自2020年4月之后首次調降政策利率，因為LPR利率是在政策利率MLF利率上加點形成，所以在政策利率實現降息下，將會帶動近兩年未動的5年期LPR實現下調。而5年期LPR下調在降低全社會融資成本，尤其是實體經濟的融資成本，刺激實體經濟信貸需求的同時，也將緩解金融機構的資金成本壓力。(中新經緯APP)

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