周小川、易綱、方星海重磅發(fā)聲！"一帶一路"并非債務陷阱人民

2020-10-24 20:29:41來源：券商中國

今年以來，在新冠疫情疊加貿(mào)易保護主義的影響下，全球產(chǎn)業(yè)鏈遭受深度沖擊，各國經(jīng)濟面臨衰退風險。面對涉及人類共同利益的巨大挑戰(zhàn)，進一步推動建立開放、合作、融通的全球協(xié)同機制至關重要。

今日，中國金融四十人論壇（CF40）聯(lián)合上海市黃浦區(qū)政府及各組委會成員機構(gòu)召開第二屆“外灘金融峰會”。為建設開放型世界經(jīng)濟提供高質(zhì)量的智力支持，為推動上海國際金融中心建設貢獻力量。

周小川、易綱、方星海等嘉賓均有精彩發(fā)言，券商中國逐一梳理，以饗讀者。

周小川：“一帶一路”并非債務陷阱，中國積極發(fā)起G20“緩債計劃”

中國金融學會會長、中國人民銀行原行長周小川表示，“一帶一路”并非如同個別西方國家所說是中國所設的“債務陷阱”，相反，在新冠疫情加重了許多發(fā)展中國家還本付息負擔的時期，中國是積極發(fā)起和參與G20的“緩債計劃”的國家之一。

周小川指出，確實新冠疫情加重了許多發(fā)展中國家還本付息的負擔。另外疫情之后的復蘇不僅僅是取決于發(fā)達國家，也在很大程度上取決于大量的新興市場國家和發(fā)展中國家，能不能成功克服疫情實現(xiàn)復蘇。

“如果在這一期間，一些低收入國家因為還債，擠占了大量的財政資源，就會減少他們在疫情防控方面的撥款或者是這方面的能力。在疫情以后也會影響到他們未來發(fā)展的融資能力，（融資能力）將會變?nèi)?。再有是債權人方面，如果發(fā)生債務違約或者是顯著地進行債務重組，包括像AIIB（亞投行）這樣的機構(gòu)，其財務健康性受到損害，會影響到未來的融資能力、評級、服務‘一帶一路’的能力，這個長遠影響也是非常值得重視的?！敝苄〈ǚQ。

他提到，最近召開的G20財長和央行行長會議中，中國積極發(fā)起和參與G20的“緩債計劃”，但是疫情比較復雜，疫情過后究竟會出現(xiàn)什么樣的局面還是需要研究的，并不意味著當前的緩債，就一定是疫情后的債務重組，就一定是減債和消債。此外，需要區(qū)別哪些是疫情導致的債務困難，其實疫情新增加的債務負擔總體來說數(shù)量并不多，有很多高杠桿債務實際上都是在疫情發(fā)生前形成了的。因此，還要注意不要出現(xiàn)道德風險，所以說是很難找到統(tǒng)一的辦法，還是需要根據(jù)各個國家債務情況來尋找不同的解決辦法。

目前，一些發(fā)展中國家十分重視疫情后未來能力的建設，特別是互聯(lián)互通、“一帶一路”基礎設施的建設，以及未來生產(chǎn)能力的建設。有些國家不愿意輕易違約或者申請債務重組，因為他們考慮的是自己未來的信譽，未來在國際市場、在“一帶一路”合作中所處的地位，他們希望未來有更多能力。與此同時，未來的發(fā)展道路肯定是大量依靠貿(mào)易投資的自由化，依靠多邊主義，當前的一些政策選擇既是關鍵，同時也不能顧前不顧后。

至于一些對立面的說法，周小川稱：“這些說法的對立面是有些人試圖借這個機會推卸過去自己的責任，把問題都說成是別人搞的陷阱，唱高調(diào)，或是自己主張請客，并且讓過去的東西就算了，拉倒了。但是請客他又說我自己不出錢，你們?nèi)コ鲥X，所以出現(xiàn)了有這樣的現(xiàn)象。”

“我們不是授人以魚，而是授人以漁。這是非常重要的。當前有一些議論，強調(diào)給發(fā)展中國家送點禮或者是減點債什么的，這很有點像是給好處，但是更關鍵的是應該如何促進他們將宏觀經(jīng)濟搞好，能夠?qū)⒒A設施搞上去，將生產(chǎn)能力搞上去，為未來長遠發(fā)展奠定道路。”周小川說。

易綱：人民幣國際化要堅持市場主導，監(jiān)管當局主要是減少對人民幣跨境使用的限制

中國人民銀行行長易綱總結(jié)了近年來中國金融業(yè)開放的進展，并對新發(fā)展格局下金融業(yè)開放進行了展望。

易綱表示，中國經(jīng)濟深度融入全球經(jīng)貿(mào)體系，是構(gòu)建新發(fā)展格局的重要背景。中國是全球經(jīng)貿(mào)體系的重要參與者，已成為第一大貿(mào)易國和第二大直接投資目的地，是全球價值鏈的重要樞紐和制造中心。2002-2019年，中國對全球經(jīng)濟增長的年均貢獻率接近30%。

建設更高水平的開放型經(jīng)濟新體制，是構(gòu)建新發(fā)展格局的應有之義。構(gòu)建新發(fā)展格局要求更好利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，不僅要便利商品和要素的流動，還要推動規(guī)則制度型開放，增強制度的競爭力，從而提高經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和效率。這不僅有利于中國經(jīng)濟，也有利于全球經(jīng)濟。

進一步擴大金融業(yè)開放，是構(gòu)建新發(fā)展格局的必然要求。金融業(yè)開放不僅引入了機構(gòu)、業(yè)務、產(chǎn)品，增加了金融要素供給，還促進了制度規(guī)則的完善，促進了金融制度供給。這有利于提升金融服務實體經(jīng)濟的效率和能力，助力中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

易綱表示，過去兩年，我國金融業(yè)開放邁出里程碑式的步伐，集中宣布了50余條開放措施，取得的成績有目共睹。

一是徹底取消銀行、證券、基金、期貨、人身險領域外資股比限制。外資金融機構(gòu)積極擴大在華布局。2018年以來，新增外資控股證券公司8家、外資控股基金管理公司2家、私募證券投資基金管理人20家，標普、惠譽等國際評級機構(gòu)已進入中國市場。

二是不斷擴大外資金融機構(gòu)業(yè)務范圍。比如，不再對外資證券公司業(yè)務范圍單獨設限，實現(xiàn)內(nèi)外資一致。允許外資銀行經(jīng)市場化評價后獲得債務投資工具主承銷商資質(zhì)，允許外資銀行分行及子行獲得基金托管資質(zhì)等。

三是持續(xù)提高資本市場雙向開放程度。今年前9個月，外資累計增持中國銀行(行情601988,診股)間債券市場債券7191億元。近期，富時羅素宣布擬將中國國債納入其世界國債指數(shù)。

應當看到，金融業(yè)開放是互惠互利的。金融是競爭性服務業(yè)，開放競爭有助于中國自身金融業(yè)發(fā)展和效率提升。而外資進入中國市場，也能更好地分享中國經(jīng)濟發(fā)展和改革開放的紅利，實現(xiàn)互利共贏。

易綱表示，要持續(xù)推動金融業(yè)開放，營造市場化法治化國際化金融展業(yè)環(huán)境。

第一，全面實施準入前國民待遇加負面清單管理制度，推動開放理念和模式的轉(zhuǎn)變。盡管我國金融業(yè)開放步伐很快，但我們在同外資金融機構(gòu)、境外央行的溝通中也注意到，外資在機構(gòu)準入和展業(yè)限制解除后，仍需申請諸多許可，面臨不少操作性問題，對金融業(yè)開放的訴求依然較多，這表明金融業(yè)向負面清單管理的轉(zhuǎn)變還有不少工作要做。

負面清單與金融業(yè)持牌經(jīng)營并不矛盾，負面清單模式下，金融機構(gòu)的準入和展業(yè)也必須滿足資質(zhì)要求、持牌經(jīng)營。負面清單與加強事中事后監(jiān)管也并不矛盾，負面清單模式下，監(jiān)管部門可將更多的資源從準入管理轉(zhuǎn)向事中事后監(jiān)管，實現(xiàn)監(jiān)管效能的提升。

第二，統(tǒng)籌推進金融服務業(yè)開放、人民幣匯率形成機制改革和人民幣國際化。人民幣匯率形成機制改革要增強人民幣匯率彈性，更好地發(fā)揮匯率在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定和國際收支平衡中的“自動穩(wěn)定器”作用。人民幣國際化要堅持市場主導，監(jiān)管當局主要是減少對人民幣跨境使用的限制，順其自然。新形勢下的人民幣國際化可在堅持市場主導的基礎上，進一步完善對本幣使用的支持體系，為市場作用的發(fā)揮創(chuàng)造更好的環(huán)境和條件。

第三，在加快開放的同時防范風險。加強宏觀審慎管理，提高金融監(jiān)管的專業(yè)性和有效性，建好各類“防火墻”，提高防范和化解重大風險的能力，使監(jiān)管能力與開放水平相適應。

方星海：證監(jiān)會將推動中國資本市場從局部管道式開放向全面制度型開放轉(zhuǎn)變

證監(jiān)會副主席方星海表示，要做到國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進，關鍵是打通循環(huán)中的各種堵點，使得兩個循環(huán)都暢通起來。擴大資本市場開放，對于打通我國金融體系中的堵點，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，促進形成新發(fā)展格局具有重要意義。

第一，擴大資本市場開放，有利于促進國內(nèi)國際循環(huán)的順暢對接。暢通經(jīng)濟循環(huán)在構(gòu)建新發(fā)展格局中至關重要。資本市場交易活躍，價格信號靈敏，能夠有效引導要素跨區(qū)域、跨行業(yè)流動，促進供給與需求的加速實現(xiàn)平衡。擴大資本市場高水平雙向開放，推動要素資源的全球優(yōu)化配置，能夠促進內(nèi)需和外需、進口和出口、引進外資和對外投資協(xié)調(diào)發(fā)展，更好發(fā)揮國內(nèi)國際兩個市場的疊加優(yōu)勢。

第二，擴大資本市場開放，有利于增強金融服務實體經(jīng)濟的適配性。構(gòu)建新發(fā)展格局，對提升金融服務實體經(jīng)濟的能力提出了更高要求。特別是，中國已經(jīng)涌現(xiàn)出一批具有國際競爭力、影響力的企業(yè)，境外跨國企業(yè)在我國有廣泛布局，它們的生產(chǎn)經(jīng)營與全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈深度融合，而且還會在雙循環(huán)相互促進的過程中持續(xù)深化。金融業(yè)包括證券期貨經(jīng)營機構(gòu)必須加快適應高水平開放經(jīng)濟體制需要，做好本土深耕和國際拓展的結(jié)合，為實體企業(yè)提供更全鏈條、更高質(zhì)量、更多元化的跨境金融服務。

第三，擴大開放，有利于資本市場自身的高質(zhì)量發(fā)展。以開放促改革、促發(fā)展是我國現(xiàn)代化建設不斷取得新成就的重要法寶。實踐證明，金融市場對外開放盡管短期會對內(nèi)資金融機構(gòu)帶來一定的競爭壓力，但從長遠來看，通過主動學習借鑒國際同業(yè)先進的經(jīng)營理念、管理制度、產(chǎn)品服務和風險手段，能夠推動行業(yè)深化內(nèi)部改革，提升經(jīng)營管理效率和專業(yè)化水平，促進行業(yè)機構(gòu)在良性競合中做優(yōu)做強。開放引入成熟的境外機構(gòu)投資者，提高了我國資本市場的定價效率，增強了資本市場的活力和韌性。從市場監(jiān)管的角度來看，開放也是我們學習借鑒國際經(jīng)驗的重要途徑，有利于監(jiān)管理念、監(jiān)管標準和市場制度規(guī)則的不斷完善。

中國資本市場建立30年來，始終堅持開放合作的原則和方向。特別是近年來，在國務院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，我們穩(wěn)步推進市場、產(chǎn)品、機構(gòu)的全方位開放，滬深港通機制持續(xù)優(yōu)化，A股納入國際主要指數(shù)，滬倫通試點穩(wěn)步擴大，QFII/RQFII規(guī)則修訂發(fā)布；ETF互聯(lián)互通逐步拓展，多個期貨品種對境外投資者開放；證券期貨機構(gòu)外資股比限制提前全面放開。外資參與中國資本市場的便利性不斷提升，參與程度不斷深化。2018年以來，外資機構(gòu)投資者持有A股占比顯著提高，這充分體現(xiàn)了全球投資者對A股和中國經(jīng)濟發(fā)展前景的認可，為有效應對疫情沖擊、保持市場穩(wěn)健運行發(fā)揮了積極作用。

方星海表示，證監(jiān)會將站在新的起點上，堅持市場化法治化國際化方向，在穩(wěn)步放開跨境投融資限制的同時，更加注重制度規(guī)則的深層次對接，不斷增強政策的可預期性和穩(wěn)定性，推動中國資本市場從局部管道式開放向全面制度型開放轉(zhuǎn)變。

第一，繼續(xù)推進市場和產(chǎn)品開放。在現(xiàn)有滬深港通、QFIIRQFII、ETF互聯(lián)互通等方式基礎上，研究推出更多外資參與境內(nèi)市場的渠道和方式。著力解決國際投資者有關顧慮，提高A股在明晟等國際指數(shù)中的納入比例。研究完善滬倫通制度，使其覆蓋歐洲主要資本市場。拓展交易所債券市場境外機構(gòu)投資者直接入市渠道。進一步擴大期貨品種對外開放范圍，更好滿足境外實體企業(yè)和投資機構(gòu)風險管理需求。制約我國資本市場更快更穩(wěn)發(fā)展的一個主要因素是機構(gòu)投資者占比還不夠高，而更多地引入境外成熟機構(gòu)投資者是一條見效快的途徑。要建立健全境外企業(yè)在境內(nèi)市場發(fā)行CDR、在境內(nèi)第二上市等制度，為我國資本市場引入更多優(yōu)質(zhì)上市公司。

第二，不斷提高證券基金期貨行業(yè)開放水平。目前，已有8家外資控股證券公司獲批，首家外資全資基金公司、首家期貨公司成功落地。外資私募基金公司進入我國已形成趨勢，在上海聚集尤其集中。我們歡迎更多外資機構(gòu)前來展業(yè)，擰緊中國與世界共同發(fā)展的利益紐帶。我們將進一步完善內(nèi)外資證券基金機構(gòu)公平競爭的制度環(huán)境，支持優(yōu)質(zhì)機構(gòu)與客戶一起走出去，提升跨境服務專業(yè)能力，更好滿足企業(yè)跨境投融資需求。

第三，進一步深化國際監(jiān)管合作。資本市場雙向開放必然要求加強國際監(jiān)管合作。我們將始終秉持開放的態(tài)度和合作的誠意，主動加強與境外監(jiān)管機構(gòu)、國際金融組織的廣泛合作，共同推進解決中概股公司審計監(jiān)管等方面的問題，切實維護各國投資者合法權益。嚴厲打擊跨境上市和證券發(fā)行中的財務造假行為，維護我國企業(yè)國際形象。反對一切人為阻斷資本國際循環(huán)的行為。

第四，加強開放條件下監(jiān)管能力建設。在當前國際不穩(wěn)定不確定因素增多的背景下，我們在推進資本市場開放中必須特別重視加強監(jiān)管能力建設。開放的幅度和水平，開放中能否實現(xiàn)市場穩(wěn)定發(fā)展，很大程度上取決于監(jiān)管能力，特別是跨境監(jiān)管能力的提升。要完善跨境資本流動監(jiān)測，建立健全數(shù)據(jù)通報、投資者保護等方面的跨境監(jiān)管合作和執(zhí)法機制，為實現(xiàn)更高水平開放提供堅強保障。

關鍵詞：周小川、易綱、方星海

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