央行凈投放1600億安撫債市情緒

2020-11-14 03:17:16來源：證券時報  

11月13日，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行以利率招標(biāo)方式開展了1600億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率與上次持平。由于無逆回購到期，央行當(dāng)日實(shí)現(xiàn)流動性凈投放1600億元。

這是自11月10日央行恢復(fù)逆回購操作以來，連續(xù)第4日開展千億級逆回購操作，本周逆回購操作規(guī)模累計達(dá)到5500億元，實(shí)現(xiàn)凈投放2300億元。不少分析指出，央行本周以來加大短期流動性投放力度，主要為緩解近日因高等級債券違約引發(fā)的債市大跌和資金利率抬升的市場緊張情緒。考慮到當(dāng)前債市情緒依然陰沉，預(yù)計下周央行仍會加大短期流動性供給，為市場提供合理充裕的流動性。

此前央行已預(yù)告，將于11月16日對本月到期的中期借貸便利（MLF）一次性續(xù)做，具體操作金額將根據(jù)市場需求等情況確定。本月有兩筆共計6000億元MLF到期，之前3個月，央行均選擇了超額續(xù)做到期MLF。因此，市場普遍認(rèn)為，下周一MLF續(xù)作規(guī)模有望超過6000億元。也就是說，僅本周及下周一，央行流動性投放總量有望超過1萬億元。

不過，正值債市負(fù)面情緒濃郁之際，央行的足量短期流動性支持對于緩解市場情緒作用有限。11月13日，反映短期銀行間市場資金成本的DR007加權(quán)平均利率繼續(xù)上行至2.6%的相對高位，且當(dāng)天紫光集團(tuán)、蘇寧易購(行情002024,診股)等“網(wǎng)紅”債券雖早盤一度反彈，但維持沒多久后仍舊轉(zhuǎn)跌。

方正證券(行情601901,診股)首席固定收益分析師齊晟稱，央行近日加量投放或?yàn)榉乐剐庞蔑L(fēng)險向流動性風(fēng)險蔓延，但根本的解決方法是要平息目前的信用性風(fēng)險問題。

光大證券(行情601788,診股)(港股06178)首席固定收益分析師張旭表示，個別AAA級主體的違約破壞了之前的有序性，其結(jié)果是提高了債券市場整體的融資成本和難度，降低了金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。有序的違約有助于市場成長，無序的違約會令十余年積累的信用毀之一炬。只有違約的有序性得到維護(hù)，才有利于強(qiáng)化市場紀(jì)律，讓中國債券市場更為健康地發(fā)展。

中信證券(行情600030,診股)(港股06030)研究所副所長明明表示，近期風(fēng)險事件頻發(fā)帶動三年期AAA信用利差一度走闊，與此相對照的是，中久期、中低等級債券表現(xiàn)波瀾不驚，說明市場對信用風(fēng)險事件已表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。展望后市，對信用風(fēng)險的擔(dān)憂或可看淡一些，圍繞主體基本面作出適當(dāng)拉長久期和等級下沉的選擇未嘗不可。

關(guān)鍵詞： 央行 久期 方正證券

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