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新瀚新材IPO：流動資金需求翻倍，超六成凈利潤用于分紅

2020-12-25 04:46:31來源：覽富財經  

本月初，覽富財經網曾發文《A股沉浮30周年，哪行融資最容易？》，關注到2020年1-11月份新三板轉板沖刺IPO企業已過會數量達到153家。如今，又有一家新三板企業轉板沖刺IPO。

2015年在新三板掛牌的江蘇新瀚新材料股份有限公司（以下簡稱“新瀚新材”），2017年摘牌，終將在近期將沖刺創業板，保薦機構依然是新三板掛牌時合作的中泰證券（600918）。然而即便新瀚新材轉板，其自身運營卻也沒有明顯改善。

與中泰證券前世今生

新瀚新材主營業務為芳香族酮類產品的研發、生產和銷售，主要產品包括特種工程塑料核心原料、光引發劑和化妝品原料等產品。2015年12月，新瀚新材登陸新三板，其主辦券商便是中泰證券。

值得注意的是，2016年4月，中泰證券全資子公司魯證創投會議決定，魯證創投提供投資借款3400萬元給控股子公司滄石投資。滄石投資將用這部分款項認購新瀚新材增發股份，之后滄石投資再將這部分股份轉讓給魯證創投與其他有限合伙人共同設立的合伙企業。

即魯證創投意圖間接認購新瀚新材增發股份，故此滄石投資曾持有新瀚新材6.86%的股份。2016年9月，控制新瀚新材6.86%股權的中泰證券開始對新瀚新材進行上市輔導。

但是因為監管層此前下發的《關于發布<證券公司私募投資基金子公司管理規范>及<證券公司另類投資子公司管理規范>的通知》，魯證創投依規“不得再新設合伙企業進行投資”及“不得對外提供擔保和貸款”，為了合規，魯證創投無法再新設合伙企業受讓滄石投資所持新瀚新材股份，滄石投資在2017年4月以原價將持有的新瀚新材股份全部轉讓。

流動資金需求翻倍，超六成凈利潤用于分紅

新瀚新材本次發行募集資金計劃投入“年產8,000噸芳香酮及其配套項目”、“建設研發中心”和“補充流動資金”。公司2018年首次申報創業板時，募投項目同樣是上述三項，但如圖所示，上會稿中三個項目投資額較2018年首次申報稿所記載金額均有所上漲，尤其是補充流動資金項目的投資額由5000萬元變為1億元，增長了5000萬元。

新瀚新材對此表示，本次發行計劃使用募集資金10,000萬元用于補充流動資金，主要系用于滿足隨著募投項目實施后主營業務規模擴大發行人對營運資金的需求。新瀚新材一邊募投資金補充流動資金，一邊大額分紅。新瀚新材2019年現金分紅4470萬元，相當于當期歸母凈利潤的62.56%。

真實凈利潤有多少？

新瀚新材作為高新技術企業，2017-2019年享受15%的企業所得稅優惠稅率和研發費用加計扣除的稅收優惠政策，企業所得稅優惠金額分別為627.78萬元、837.12萬元及904.93萬元，占公司利潤總額的比例分別為11.00%、11.37%及10.47%。

新瀚新材2020年1-6月企業所得稅暫按15%的稅率預繳，當期企業所得稅優惠金額為517.46萬元，占公司利潤總額比例為11.21%。截至11月27日，新瀚新材正在重新申請高新技術企業證書。

研發費用率低于可比公司均值

2017-2020H1，新瀚新材研發費用分別為1,005.59萬元、869.66萬元、1,137.39萬元、449.14萬元，分別為同期營業收入的4.26%、3.26%、3.90%、3.17%，研發費用率除2017年之外，均低于同業可比公司算術平均值。

根據新瀚新材提供的可比公司，揚帆新材、強力新材、久日新材、科思股份、華業香料等2017-2020H1研發費用率算術平均值分別為4.23%、4.33%、4.82%、4.87%。

關鍵詞： 新瀚新材IPO：流動

責任編輯：hnmd003

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