天天快看點(diǎn)丨羅志恒：歐洲能源危機(jī)給中國(guó)帶來(lái)匯率等三重壓力

2022-09-19 15:37:04來(lái)源：中新經(jīng)緯  

中新經(jīng)緯9月19日電 題：歐洲能源危機(jī)給中國(guó)帶來(lái)匯率等三重壓力


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作者 羅志恒 粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)

歐洲能源危機(jī)積重難返，本質(zhì)上是內(nèi)部能源結(jié)構(gòu)失衡與外部地緣博弈的產(chǎn)物，短期無(wú)法根本性扭轉(zhuǎn)。近期歐洲出臺(tái)限制價(jià)格、征收暴利稅、削減需求、增加供給四大措施應(yīng)對(duì)危機(jī)。

歐洲能源危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退和金融風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)對(duì)中國(guó)產(chǎn)生外溢效應(yīng)，造成外需放緩、匯率貶值、資產(chǎn)價(jià)格承壓三大不利影響。

第一，中國(guó)出口面臨結(jié)構(gòu)性壓力。全球高通脹環(huán)境下，受益于國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策，中國(guó)生產(chǎn)成本的優(yōu)勢(shì)支撐了出口的韌性。歐洲能源危機(jī)限制能源密集型產(chǎn)品生產(chǎn)，帶動(dòng)了中國(guó)化工中間品以及電力設(shè)備訂單的增長(zhǎng)。短期看，歐盟生產(chǎn)受限帶動(dòng)中國(guó)工業(yè)品需求，利好高耗能的化工、金屬制品、玻璃等中間品出口；長(zhǎng)期看，歐洲能源危機(jī)或引發(fā)長(zhǎng)時(shí)間經(jīng)濟(jì)衰退，經(jīng)濟(jì)需求整體性放緩，將對(duì)占比更高的消費(fèi)品和資本品產(chǎn)生更大的下行壓力，沖擊中國(guó)出口。

第二，歐洲貨幣貶值將使得美元指數(shù)再次沖高，人民幣仍有貶值壓力。能源危機(jī)沖擊下，歐美經(jīng)濟(jì)周期和貨幣周期預(yù)期差不斷拉大，歐元、英鎊在美元指數(shù)中分別是第一、第三大的權(quán)重貨幣，歐洲貨幣走弱推動(dòng)美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)。新興市場(chǎng)匯率貶值和金融風(fēng)險(xiǎn)加劇，人民幣匯率年內(nèi)經(jīng)歷了兩輪快速貶值。未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)取決于三方面因素：一是美元指數(shù)的強(qiáng)弱，二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況，三是維護(hù)匯率穩(wěn)定的政策干預(yù)。

第三，出口與匯率承壓使得資本市場(chǎng)預(yù)期低迷，國(guó)內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。一是歐洲能源危機(jī)在宏觀上加大全球滯脹風(fēng)險(xiǎn)，出口放緩與內(nèi)需不振使得基本面走弱；二是歐元金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延，加劇全球市場(chǎng)波動(dòng)，打壓市場(chǎng)信心，進(jìn)一步壓制資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

歐洲能源危機(jī)啟示我們，要統(tǒng)籌發(fā)展和安全，實(shí)事求是地開(kāi)展“雙碳”行動(dòng)。全球能源系統(tǒng)不穩(wěn)定的背景下，中國(guó)應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，做好初級(jí)產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)，保障能源供應(yīng)安全。2022年國(guó)內(nèi)夏季高溫等極端天氣對(duì)電力生產(chǎn)和運(yùn)行帶來(lái)挑戰(zhàn)，“讓電于民”等政策應(yīng)急措施避免了民生沖擊，但仍對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)和供應(yīng)鏈造成了一定限制。

第一，以我為主發(fā)展能源貿(mào)易，加強(qiáng)天然氣能源儲(chǔ)備。當(dāng)前歐洲能源危機(jī)背景下，全球天然氣進(jìn)口爭(zhēng)奪更加激烈，要維護(hù)與液化天然氣出口國(guó)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，簽署大規(guī)模長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議，同時(shí)以我為主發(fā)展對(duì)俄經(jīng)貿(mào)關(guān)系，適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)俄羅斯天然氣進(jìn)口，建設(shè)中俄天然氣管道。此外，中國(guó)天然氣消費(fèi)量逐年攀升，但天然氣儲(chǔ)備略顯不足，未來(lái)仍需要持續(xù)提升天然氣儲(chǔ)備和調(diào)節(jié)能力。

第二，實(shí)事求是地開(kāi)展“雙碳”行動(dòng)和能耗雙控。中國(guó)的產(chǎn)業(yè)和能源結(jié)構(gòu)決定了中國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和是個(gè)相對(duì)漫長(zhǎng)的過(guò)程，不能畢其功于一役，不能將中長(zhǎng)期目標(biāo)執(zhí)行短期化，避免人為因素加大供需缺口，扭曲市場(chǎng)價(jià)格。

第三，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，發(fā)展新能源技術(shù)需要兼顧能源安全。要辯證看待發(fā)展和能耗的關(guān)系，要在發(fā)展中通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新降低能耗。(中新經(jīng)緯APP)

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責(zé)任編輯：宋亞芬

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