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受疫情影響均普智能外銷風(fēng)險(xiǎn)增大收入及采購(gòu)數(shù)據(jù)皆有疑點(diǎn)

2020-09-27 22:02:10來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊  

紅周刊 記者 | 謝碧鷺

均普智能主要收入以外銷為主，報(bào)告期內(nèi)其業(yè)績(jī)并不理想，多年均出現(xiàn)虧損。今年上半年，其境外子公司大多虧損，毛利率也低于同行業(yè)公司水平。除此之外，報(bào)告期內(nèi)其多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均存在疑點(diǎn)，需要公司做出解釋。

近日，寧波均普智能制造股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“均普智能”）發(fā)布了招股說(shuō)明書，欲沖刺科創(chuàng)板。

不過，據(jù)招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)均普智能以外銷為主，其未來(lái)業(yè)績(jī)或許會(huì)因?yàn)楸敬我咔槭艿捷^大影響。此外，據(jù)《紅周刊》記者核算，報(bào)告期內(nèi)其諸多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系均存在異常。

境外公司風(fēng)險(xiǎn)較大

據(jù)招股書介紹，均普智能是一家全球化智能制造裝備供應(yīng)商，主要從事成套定制化裝配與檢測(cè)智能制造裝備及數(shù)字化軟件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入境外占比分別為88.62%、96.16%、91.33%和81.71%，主要來(lái)源于德國(guó)、奧地利、美國(guó)、加拿大等國(guó)家。境外經(jīng)營(yíng)存在較大不確定性，一旦國(guó)際環(huán)境突然發(fā)生變化，則有可能對(duì)其造成不利影響。

特別是今年以來(lái)，隨著疫情的爆發(fā)，全球絕大多數(shù)行業(yè)均受到不同程度的影響。均普智能諸多境外子公司只能以彈性工作制的形式開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，對(duì)其產(chǎn)生了不小的影響。

據(jù)招股書介紹，上半年因終驗(yàn)延遲未在2020年1～6月確認(rèn)的收入合計(jì)約3億元，客戶因新冠肺炎疫情影響新增固定資產(chǎn)投資計(jì)劃推遲而影響的訂單金額合計(jì)約為5億元，客戶因新冠肺炎疫情影響新增固定資產(chǎn)投資計(jì)劃取消而影響的訂單金額合計(jì)約為0.7億元。

或許是因?yàn)槭苌鲜鲆蛩赜绊懀习肽辏罩悄?家境外子公司中，僅有1家凈利潤(rùn)為正，金額僅有98.84萬(wàn)歐元，可見此次疫情對(duì)其影響不小。

而且，海外子公司人工成本及相應(yīng)費(fèi)用較高，也在一定程度上影響了均普智能的毛利率。報(bào)告期內(nèi)公司毛利率分別為20.44%、17.48%、23.24%和20.52%。而反觀其同行業(yè)上市公司，2017年至2020年上半年，克來(lái)機(jī)電的毛利率分別為35.70%、28.01%、29.54%和34.80%；瀚川智能的毛利率分別為37.22%、35.61%、36.16%和36.74%，均高于均普智能。

不僅毛利率偏低，其凈利潤(rùn)也表現(xiàn)不佳。報(bào)告期內(nèi)，均普智能的凈利潤(rùn)分別為-1.04億元、-1.31億元、8923.83萬(wàn)元和-4073.18萬(wàn)元，僅2019年有所盈利。多年的虧損，使得其截至2020年6月末合并報(bào)表的累計(jì)未分配利潤(rùn)為-7.12億元。

此次疫情持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，且目前境外諸多國(guó)家形勢(shì)依然嚴(yán)峻，按照這樣趨勢(shì)，均普智能仍存在凈利潤(rùn)下滑乃至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，均普智能外銷部分的貨款結(jié)算主要以歐元和美元為主，加上外銷規(guī)模較大，匯率風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)產(chǎn)生較大影響。據(jù)招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，該公司匯兌損失金額分別為2636.63萬(wàn)元、407.14萬(wàn)元、-140.47萬(wàn)元和1357.04萬(wàn)元，可見，2017年、2018年及2020年上半年都出現(xiàn)了匯兌損失，而這也成為其報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)接連虧損的原因之一。

現(xiàn)金流數(shù)據(jù)混亂

除了上述問題之外，據(jù)《紅周刊》記者核算，報(bào)告期內(nèi)均普智能的營(yíng)業(yè)收入和現(xiàn)金流及經(jīng)營(yíng)性債權(quán)之間的財(cái)務(wù)勾稽關(guān)系似乎存在異常。

據(jù)招股書顯示，2018年均普智能的營(yíng)業(yè)總收入為16.57億元，其中境外收入為15.93億元，不需要繳納增值稅；境內(nèi)營(yíng)收為6359.01萬(wàn)元，這部分收入所適用的增值稅稅率自2018年5月1日起，由17%下降到16%，由此可估算出，其當(dāng)期的含稅營(yíng)收約為16.67億元。理論上，企業(yè)營(yíng)收要么以現(xiàn)金的方式收回，要么形成經(jīng)營(yíng)性債權(quán)，那么當(dāng)期均普智能這兩部分的變化情況又如何呢？

我們先來(lái)看經(jīng)營(yíng)性債權(quán)的變化。截至2018年期末，均普智能的應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項(xiàng)融資和應(yīng)收賬款所計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備分別為323萬(wàn)元、1.61億元、0元和849.26萬(wàn)元，合計(jì)金額較期初金額增加了約3100萬(wàn)元，扣除這部分債權(quán)后，理論上當(dāng)期均普智能所收到的與營(yíng)收相關(guān)的現(xiàn)金流大致為16.36億元。

在合并現(xiàn)金流量表中，2018年均普智能“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”為19.76億元，此外，截至2018年末，均普智能的預(yù)收款項(xiàng)為14.31億元，相較于2017年末增加了2.72億元，對(duì)沖掉這部分新增金額的影響之后，與營(yíng)收相關(guān)的現(xiàn)金流大致為17.04億元，這跟理論上的16.36億元相比，存在6800萬(wàn)元的差額。

那么，均普智能當(dāng)年多出的這6800萬(wàn)元的現(xiàn)金又從何而來(lái)呢？從其招股書中，我們未能找到答案。

以同樣的邏輯核算其2019年的數(shù)據(jù)，亦發(fā)現(xiàn)存在類似問題。

2019年均普智能的營(yíng)業(yè)總收入為21.93億元，其中境外收入為20.03億元，無(wú)須考慮增值稅，境內(nèi)收入為1.9億元，該部分營(yíng)收所適用的增值稅稅率自2019年4月1日起，由16%下降到13%，由此可估算出當(dāng)期的含稅營(yíng)收大致為22.19億元。

截至2019年末，均普智能的應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收賬款融資、應(yīng)收賬款所計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備分別為25萬(wàn)元、1.55億元、1354.9萬(wàn)元和817.73萬(wàn)元，合計(jì)金額相較2018年末增加了400多萬(wàn)元，扣除這部分債權(quán)新增金額后，當(dāng)期均普智能理論上應(yīng)當(dāng)收到的與營(yíng)收相關(guān)的現(xiàn)金大致為22.15億元。

2019年均普智能“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”為21億元，此外，當(dāng)期均普智能的預(yù)收款項(xiàng)相較于上期末減少了2.29億元，算上這部分影響之后，當(dāng)期與營(yíng)收相關(guān)的現(xiàn)金流大致為23.29億元，這比上述理論金額要多出1.14億元。這部分現(xiàn)金從何而來(lái)也無(wú)從知曉。

此外，按照上述邏輯核算，均普智能2020年上半年的數(shù)據(jù)亦存在約3100多萬(wàn)元的現(xiàn)金流來(lái)源不明，連續(xù)多期數(shù)據(jù)均存在疑點(diǎn)，需要公司進(jìn)一步做出解釋。

采購(gòu)數(shù)據(jù)有異常

除了營(yíng)收數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系存在異常外，據(jù)《紅周刊》記者核算，報(bào)告期內(nèi)均普智能采購(gòu)方面數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系也存在令人疑惑的地方。

據(jù)招股書顯示，2018年均普智能向前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額為1.31億元，占全部采購(gòu)總額的11.02%，由此可以推算出當(dāng)期均普智能的采購(gòu)總額大致為11.88億元。考慮到當(dāng)期所適用增值稅稅率的變化（具體變化與上文相同），可估算出當(dāng)期均普智能的含稅采購(gòu)金額大致為13.81億元。理論上，企業(yè)含稅采購(gòu)應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)為相關(guān)現(xiàn)金流出及經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的增減，那么當(dāng)期均普智能財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變化情況如何呢？

在合并現(xiàn)金流量表中，2018年均普智能“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”為11.33億元，當(dāng)期其預(yù)付款項(xiàng)較上期末增加了480多萬(wàn)元，考慮這部分因素的影響后，當(dāng)期與采購(gòu)相關(guān)的現(xiàn)金支出大致為11.28億元，該金額相比含稅采購(gòu)總額少了2.53億元，理論上該差額應(yīng)當(dāng)形成經(jīng)營(yíng)性負(fù)債。

然而，截至2018年末，均普智能的應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款分別為0元和2.19億元，兩項(xiàng)金額合計(jì)相較于2017年末僅增加了5158.4萬(wàn)元。這跟理論上應(yīng)該要增加的金額并不相符，大概存在2.01億元的差額，也就是說(shuō)當(dāng)期均普智能大概有2.01億元的含稅采購(gòu)既沒有現(xiàn)金流，也沒有經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的支持。

同樣的情況還發(fā)生在2019年。當(dāng)期均普智能向前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額為9978.23萬(wàn)元，占全部采購(gòu)總額的9.17%，由此可以推算出當(dāng)期的采購(gòu)總額為10.88億元。考慮到當(dāng)期增值稅稅率的變化（具體變化與上文相同），可以估算出當(dāng)期的含稅采購(gòu)額為12.38億元，那么當(dāng)期均普智能現(xiàn)金流及經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的變化情況又如何呢？

2019年均普智能“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”為10.79億元，當(dāng)期均普智能的預(yù)付款項(xiàng)較上期減少了2700多萬(wàn)元，考慮這部分因素的影響后，當(dāng)期均普智能所支出的與采購(gòu)相關(guān)的現(xiàn)金大致為11.06億元，該金額和含稅營(yíng)收相比，要少1.32億元，理論上，該差額應(yīng)當(dāng)形成經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的增加。

截至2019年末，均普智能的應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款分別為0元和1.22億元，兩項(xiàng)合計(jì)較2018年末不僅沒有增加，反而減少了將近9800萬(wàn)元，這跟理論上應(yīng)該要增加的金額并不相符，一增一減之下，兩者差額達(dá)2.3億元。

2018年和2019年連續(xù)兩年均存在高達(dá)數(shù)億元的巨額勾稽差異，對(duì)于產(chǎn)生這一差異的原因，需要均普智能做出解釋。

關(guān)鍵詞： 受疫情影響均普智能外

責(zé)任編輯：hnmd003

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