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結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模5連降 距年底壓降目標(biāo)仍有距離

2020-10-26 04:50:46來源：中國基金報  

近年來，銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模飆升的同時，部分亂象開始涌現(xiàn)。在此背景下，監(jiān)管重拳出擊。如今，距離規(guī)定的日期臨近，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模壓降仍有壓力。

2018年以來，我國結(jié)構(gòu)性存款快速增長，同時出現(xiàn)了產(chǎn)品運作管理不規(guī)范、誤導(dǎo)銷售、違規(guī)展業(yè)等問題。2019年初，結(jié)構(gòu)性存款收益與票據(jù)貼現(xiàn)利率出現(xiàn)倒掛，部分企業(yè)以票據(jù)貼現(xiàn)資金購買高收益率結(jié)構(gòu)性存款，使結(jié)構(gòu)性存款成為套利工具，進一步助推了結(jié)構(gòu)性存款的快速增長，相關(guān)問題和風(fēng)險引發(fā)關(guān)注。

2019年10月28日，中國銀保監(jiān)會出臺《關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》，主要針對部分商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)快速發(fā)展中出現(xiàn)的產(chǎn)品運作管理不規(guī)范、誤導(dǎo)銷售、違規(guī)展業(yè)等問題。

另有媒體報道稱，今年6月起各大中型銀行陸續(xù)收到銀保監(jiān)會的窗口指導(dǎo)，要求規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款管理，繼續(xù)壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在9月底前壓降至年初規(guī)模，并在年底前逐步壓降至年初規(guī)模的三分之二。

根據(jù)央行公布數(shù)據(jù)顯示，今年1月，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模達到10.79萬億，并在4月達到12.14萬億的峰值水平。隨后結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模連續(xù)下降5個月，截至9月末，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模降至8.98萬億，基本實現(xiàn)“9月底前壓降至年初規(guī)模”的要求，距離年底前降至年初三分之二規(guī)模的目標(biāo)，尚有不到兩萬億的差距。不過，9月結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模環(huán)比8月下降4451億，以此速度計算，年底前完成目標(biāo)，仍存壓力。

天風(fēng)證券(行情601162,診股)認(rèn)為，負(fù)債壓力增大是銀行開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的主要原因。另外，近年來傳統(tǒng)存款被貨幣基金、銀行理財、債券基金等分流較嚴(yán)重，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展讓客戶尋求高收益資管產(chǎn)品十分便利。這導(dǎo)致價格戰(zhàn)成為存款爭奪的重要手段，結(jié)構(gòu)性存款的本質(zhì)是“高息攬儲”。此外，結(jié)構(gòu)性存款比一般性存款也有優(yōu)勢：由于其最終利率取決于投資收益，并不在央行對存款利率水平的監(jiān)測范圍內(nèi)。這一點讓結(jié)構(gòu)性存款變得更類似資管產(chǎn)品，能滿足客戶對高收益的向往。

華泰證券(行情601688,診股)張繼強指出，就結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模的壓降而言，中小銀行的壓力大于大型銀行，其直接原因在于前期中小銀行的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模增長快于大型銀行。中小銀行偏好發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款進行高息攬儲，根本原因在于中小銀行長期穩(wěn)定負(fù)債的不足。

另一方面，結(jié)構(gòu)性存款仍然存在機會。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員王偉認(rèn)為，從長期來看，結(jié)構(gòu)性存款、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品設(shè)計靈活，能夠滿足銀行客群多樣化投資理財需求，而隨著監(jiān)管的日益規(guī)范，未來商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品有望成為商業(yè)銀行新的盈利增長點。參考國際經(jīng)驗可以發(fā)現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品已成為國際資本市場及金融衍生品市場上的重要組成部分，且仍在快速增長過程中，國內(nèi)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)展空間依然較大。

關(guān)鍵詞： 結(jié)構(gòu)性存款 理財產(chǎn)品

責(zé)任編輯：hnmd003

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