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周期回歸 題材繁華! 春季行情能否如約而至?

2021-01-01 01:46:39來源：投資快報  

巨豐財經(jīng)

觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調(diào)整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升。在經(jīng)濟基本面的加速復蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變，結(jié)構(gòu)性行情仍值得期待。短期，順周期板塊集中上行以及滬指年內(nèi)新高之后，市場跨年行情以及春節(jié)行情躍躍欲試，板塊輪動機會或?qū)⒀永m(xù)。

上周，煤炭以及有色輪動，帶領(lǐng)資源股重新回歸的同時，也有效帶領(lǐng)順周期板塊重新走強，延續(xù)了經(jīng)濟復蘇以來的強勢。而上周開始，不僅僅是順周期，題材股也開始逐步活躍，無論是科技還是醫(yī)藥等，在調(diào)整相對充分的基礎(chǔ)上，近期的反彈也是可圈可點的。

盤面上，經(jīng)歷過年內(nèi)新高之后，滬指一度調(diào)整，而調(diào)整過程中，創(chuàng)業(yè)板連續(xù)反彈，昨日更是大漲超3%逼近年內(nèi)新高。與此同時，滬指12月13日探底回升后連續(xù)回升，整體反彈下，仍保持向好的趨勢。至此，市場向好邏輯未發(fā)生改變下，跨年行情以及春季行情的期待依然較強。

眾所周知，春季行情年年有，但啟動時間差異較大，牛市中的春季行情漲幅更大。根據(jù)興業(yè)證券(行情601377,診股)對歷年春季行情的總結(jié)分析，春季行情中風格和行業(yè)特征不明顯，成長和價值占優(yōu)幾乎各半，領(lǐng)漲的行業(yè)并無特別規(guī)律;此外，政策不急轉(zhuǎn)彎，牛市格局沒變、春季行情在途，中短期大金融更優(yōu)，中長期主線仍是代表轉(zhuǎn)型升級的科技和內(nèi)需。

對于今年來說，我們也依舊看好跨年以及春季行情，特別是經(jīng)濟加速復蘇的支撐以及流動性相對合理充裕的前提下，市場整體風險偏好不斷回升，而在加大對外開放以及重磅制度改革下，隨著外資的不斷介入，市場繼續(xù)向上提振的空間值得期待。

不過，春季行情年年都有差別，啟動時間也并不一致，所以，在向好預(yù)期下，提前潛伏成為當前的重要策略。此外，市場流動性驅(qū)動轉(zhuǎn)為業(yè)績驅(qū)動之后，市場整體提振力減弱，結(jié)構(gòu)性行情進一步明顯。所以，均衡配下，提前對滯漲品種以及輪動品種階段低吸成為當前主要的傾向。

整體上，市場或已經(jīng)進入了“后新高”時代，即年內(nèi)新高之后，隨著全年進入尾聲，行情縱深發(fā)展的可能性較小，更多的是結(jié)構(gòu)性震蕩行情。但在這個震蕩行情當中，市場基本面向好、流動性合理充裕，兩市跨年行情以及春季行情的醞釀也在其中，多方向好下，未來整體性機會比較突破。

具體的機會以及標的上，可跟蹤和關(guān)注以下幾點：1、標配低估值的周期股，大金融為首;2、跟蹤景氣度比較好的行業(yè)，比如新能源及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈;3、內(nèi)需消費中的相關(guān)品種，家電以及家居等;4、以科技為首的新興經(jīng)濟方向修復機會，畢竟近期多只科創(chuàng)板個股被納入180/380指數(shù)、外資也在加速配置，看好中國未來的發(fā)展。

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