和合期貨：期貨資管迎來新規加速進入發展快車道

2021-12-07 12:41:28來源：上海證券報·中國證券網

11月末，中期協連發《期貨經營機構資產管理業務備案管理規則》（下稱《備案管理規則》）和《期貨經營機構資產管理業務信用報告工作規則》（下稱《信用報告工作規則》）兩條重要規則。對期貨經營機構合規開展資產管理業務進行了細化和調整，并從行業信用機制的建立入手，提出了進一步加強行業自律管理，推動行業以信用立身的發展方向。

規范發展期貨資管進入發展快車道

根據中國證券投資基金業協會最近發布的證券期貨經營機構私募資管10月產品備案月報，2021年10月，證券期貨經營機構當月共備案私募資管產品906只，設立規模497.42億元。其中，期貨公司及其資管子公司存續規模為3275.12億元，9月底為3174.53億元，處于平穩上升狀態。

自2012年期貨經營機構獲準開展資產管理業務以來，期貨資管行業保持了穩步的發展節奏，合規程度也在逐步提高。目前，期貨經營機構資產管理計劃主要以集合類、主動管理類和固定收益類產品為主，主要投向標準化債權資產和其他私募資管產品。與此同時，期貨經營機構資產管理在期貨及衍生品市場的參與比重也在逐年增加，行業特色逐步凸顯，期貨資管的主動管理能力也在日益增強，產品規模穩步增大。

和合期貨認為，在大資管時代，期貨資管目前雖然規模占比不高，但仍處于成長階段。此次發布的兩條規則也將對期貨資管業務的規范發展起到積極的推動作用，有助于期貨資管在新時代發揮自身優勢和特點，在提升多資產、多策略的投資管理能力的同時，加強行業自律和機構信用，進一步提高實體經濟的服務能力，增強期貨資管的競爭能力。

合規經營提升資產管理能力

期貨行業的資管業務起步較晚，相比其他資管類型，情況較為特殊，絕大多數期貨公司是通過在中期協進行登記備案取得的展業資質。《備案管理規則》的出臺，適應了當前的監管環境，明確并細化了期貨公司的相關資質要求，是對資管新規以來所頒布的指導規則的延續和補充，進一步明確和規范了期貨公司資管業務的合規展業，引導期貨資管向主動管理轉型。

此次《備案管理規則》從開展業務和合規經營方面，對期貨公司開展資管業務和以子公司形式開展業務進行了進一步的區分和規范，提高和明確了開展資產管理業務的崗位和人員要求，不僅為期貨資管接下來的穩健發展提供了有利條件，也從政策上鼓勵期貨機構規范有效地參與市場化和差異化競爭，不斷提升機構的投研能力，以多元化的資管業務更好地服務實體經濟的發展。

和合期貨自2015年成立資管子公司以來，不斷根據監管要求，優化業務結構和類型，同時注重資管團隊的專業建設，通過創新業務和精細服務打磨自身的資產管理能力，在傳統固收優勢的基礎上延伸出“固收+”、股債混合類、私募FOF等創新產品類型。和合期貨表示，本次《備案管理規則》的出臺，可以鞭策期貨經營機構在資管業務上持續做優做強。對于期貨公司來說，只有保持積極的創新能力和開拓意識，才能持續獲得市場的認可和投資者的支持，從而在發展中不斷地提升自身的業務水平，更好地服務實體經濟和投資者的需求。

培育文化促進行業良性競爭

行業的發展離不開文化的建設，此次《信用報告工作規則》的發布有助于為期貨資管塑造良性的行業文化。中期協表示，信義義務是資產管理行業的靈魂和根基，啟動期貨經營機構資產管理業務信用報告工作，能夠進一步推動期貨經營機構恪守信義義務，將最大化投資者利益作為資產管理業務開展的先決條件，推動行業以信用立身。

和合期貨在開展資管業務的六年間，注重企業文化的打造，追求客戶、員工、企業、社會的“共同價值”。長期以來，和合期貨按照相關要求，真實、準確、完整報送公司治理、業務發展、投資管理、內部控制及合規風險管理方面的信息。在企業內部治理方面，和合期貨以合規第一、客戶至上、立信立行、團隊協作、持續創新、成長成就的“六韜”價值理念，要求員工嚴守合規紅線，強化自身的道德風險預防，鼓勵員工對業務精益求精，在崗位上不斷實現專業升級。

以勤勉盡責的內部治理提升期貨經營機構資產管理業務發展水平，以專業高效的投資運作促進期貨經營機構發揮期貨及衍生品領域優勢，增強期貨經營機構綜合管理能力。和合期貨表示，此次規范能夠進一步引導期貨資管回歸資產管理業務本源，發揮行業特色，將財富管理與風險對沖作為業務發展的核心驅動力。和合期貨將利用好期貨及衍生品投資優勢的基礎，持續提升期貨資管的資產配置能力和服務水平，進而更好地發揮期貨資管在大資管時代的獨特作用，為塑造資本市場良好的行業生態貢獻力量。（CIS）

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