環(huán)球?qū)崟r：方舟云康沖擊港股：大幅虧損的情況下大舉借錢對關(guān)聯(lián)方｜IPO觀察

2022-11-29 21:44:14來源：鈦媒體  

近期，方舟云康控股有限公司（下稱“方舟云康”）提交了招股說明書，欲港股IPO上市。鈦媒體APP注意到，方舟云康合計(jì)累虧了7億元，在長期資不抵債的情況下還大舉借錢給關(guān)聯(lián)方。之前方舟云康的前第二大客戶曾強(qiáng)行進(jìn)入辦公場所，并限制雇員進(jìn)出辦公場所的權(quán)利，以及闖入第一大股東的辦公室，并以武力將大量物品帶走。

報告期內(nèi)累虧7億元

方舟云康主要是提供全方位的綜合慢病管理服務(wù)，包括綜合醫(yī)療服務(wù)及線上零售店服務(wù)。根據(jù)灼識咨詢的報告，中國慢病管理市場整體規(guī)模已由2015年的24255億元快速增長至2021年的60099億元，復(fù)合年增長率為16.3%。預(yù)計(jì)2021-2030年將按11.1%的復(fù)合年增長率持續(xù)增長，2030年或達(dá)到154845億元。得益于行業(yè)的發(fā)展，2019年-2021年和2022年1-6月（下稱“報告期”），方舟云康分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.03億元、11.6億元、17.59億元、9.93億元，業(yè)績也在持續(xù)增加。


(資料圖)

雖然方舟云康營收表現(xiàn)良好，但卻仍然改不了年年虧損。報告期內(nèi)，方舟云康的凈利潤分別為-1.3億元、-0.9億元、-3.04億元、-2.11億元，合計(jì)約為-7.35億元。導(dǎo)致方舟云康虧損的主要因素是其在銷售費(fèi)用上投入過高所致。報告期內(nèi)，方舟云康的銷售費(fèi)用0.86億元、1.83億元、3.09億元、1.59億元。

除此之外，鈦媒體APP注意到，方舟云康早已處于資不抵債的情況。報告期內(nèi)，方舟云康的凈資產(chǎn)分別為-0.37億元、-10.42億元、-13.4億元、-15.44億元。這也意味著，從數(shù)字上看，方舟云康自2019年末就已經(jīng)處于資不抵債。

從細(xì)分領(lǐng)域上看，上述時間段內(nèi)，方舟云康的非流動負(fù)債分別為0.17億元、13.05億元、13.77億元、15.57億元，與此同時，在方舟云康的非流動負(fù)債中其可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的金額分別為0元、12.93億元、13.69億元、15.48億元，具體如下：

數(shù)據(jù)來源：招股說明書

也就是說，方舟云康因可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股才導(dǎo)致資不抵債。對此，方舟云康表示，操作完成后，所有的可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股將自動轉(zhuǎn)換為普通股，金融負(fù)債的賬面值轉(zhuǎn)入股本及資本儲備，這將改善負(fù)債凈額狀況。

需要指出的是，方舟云康在如此業(yè)績和債務(wù)的情況下，其還大舉借款給關(guān)聯(lián)方。2019年至2021年，方舟云康向關(guān)聯(lián)方墊支借款及委托貸款的金額分別為1.8億元、0.81億元、0.37億元。

股東之間曾發(fā)生“劇烈的沖突”

Yunyi Inc.（重組前方舟云康的最終母公司）于2015年8月10日于開曼群島成立為獲豁免有限公司，2015年11月至2019年6月期間，Yunyi Inc.進(jìn)行三輪融資，融資完成后，股權(quán)架構(gòu)如下：

令人意想不到的是，作為公司的前兩大股東方謝先生及Zhou先生和蘇先生及馬先生卻發(fā)生了“劇烈的沖突”。2019年第二季度，方舟云康進(jìn)行定期策略業(yè)務(wù)審查，審查過程中，發(fā)現(xiàn)蘇先生及馬先生涉及與某一方有關(guān)的一系列交易，其中大部分發(fā)生于2019年1月至6月期間，該公司由馬先生的親戚以及蘇先生的長期業(yè)務(wù)合作伙伴成立并擁有，但彼等的關(guān)系并未披露。蘇先生及馬先生利用其作為方舟云康的股東及董事的地位，與未披露方達(dá)成多項(xiàng)交易。此等交易導(dǎo)致方舟云康產(chǎn)生了不重大的收入損失。盡管該收入損失不重大，Yunyi Inc.的其他董事認(rèn)為該等交易屬利益沖突，有損重組前集團(tuán)及其他全體股東的整體利益，并要求終止該等交易。

然而，刺激性的一幕降臨，2019年7月24日，蘇先生、馬先生及其串謀者強(qiáng)行進(jìn)入位于廣州市科學(xué)城科匯四街四號和六號的初始外商獨(dú)資企業(yè)及廣州云醫(yī)的辦公場所，并限制雇員進(jìn)出辦公場所的權(quán)利，以及闖入謝先生辦公室，并以武力將大量物品帶走。

隨后，廣東省公安廳進(jìn)行調(diào)查后，馬先生及另外兩名串謀者于2019年10月被逮捕，并被控以破壞生產(chǎn)經(jīng)營罪。蘇先生于2020年12月因相同罪名被逮捕。2021年9月24日，馬先生于一審中被廣州市黃埔區(qū)人民法院判處罪名成立。截至招股說明書簽署日，廣州市黃埔區(qū)人民檢察院仍在審查其案件。為何蘇先生及馬先生會如此的“激進(jìn)”？

因上述事件帶來的負(fù)面影響等因素，謝先生、Zhou先生及Yunyi Inc.的其他股東（不包括蘇先生及馬先生）在別無選擇的情況下進(jìn)行了一系列操作，如初始外商獨(dú)資企業(yè)被轉(zhuǎn)讓予Fangzhou Limited等。上述操作完成后，方舟云康又進(jìn)行了C輪融資，融資完成后，其股權(quán)架構(gòu)如下：

數(shù)據(jù)來源：招股說明書

這也宣告著蘇先生及馬先生正式“出局”。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜鄧皓天）

關(guān)鍵詞： 方舟云康沖擊港股大幅虧損的情況下大舉借錢對關(guān)聯(lián)方｜I

責(zé)任編輯：hnmd003

相關(guān)閱讀

推薦閱讀