大數(shù)據(jù)視角，中國地方債務(wù)2022年總回顧

2023-01-13 08:43:41來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)  


(資料圖片僅供參考)

2022年地方政府債發(fā)行量再創(chuàng)新高，發(fā)行節(jié)奏整體前置，地區(qū)分化進一步拉升。

從發(fā)行和凈融規(guī)模來看，2022年地方政府債共計發(fā)行2,145只，合73,555.79億元（含一般債22,359.77億元，專項債51,196.02億元），較2021年規(guī)模（74,826.30億元）小幅下滑。從發(fā)行節(jié)奏來看，地方政府發(fā)債集中在2022年上半年，5月和6月為發(fā)債高峰，二季度發(fā)行規(guī)模占全年總額的46.5%，并創(chuàng)造季度發(fā)行額歷史新高；相較而言，下半年發(fā)行規(guī)模相對平穩(wěn)低緩。

分省份來看，廣東、山東發(fā)行規(guī)模超5,000億，浙江發(fā)行規(guī)模超4,000億，河南、四川、江蘇及河北發(fā)行規(guī)模處于3,000億至4,000億元之間水平；地方債發(fā)行大省與去年相比變動不大，大多仍為經(jīng)濟較發(fā)達省市。

從償還額度看，2022年江蘇償還額超過2,000億，山東、浙江償還額超1,500億。整體償還額度相比去年同期略有增加。

從凈融資額來看，2022年廣東凈融資額居于首位，規(guī)模超4,000億，山東緊隨其后，凈融資額突破3,000億，浙江、河南、河北、四川凈融在2,000億-3,000億區(qū)間內(nèi)。與去年同期相比，各省市凈融漲跌互現(xiàn)，整體略有下滑。

從新增資金來看，2022年新增一般債7,182億元，新增專項債40,385億元，分別占到下達新增限額比重的99.75%和110.64%，相較去年同期（新增一般債98%、新增專項債99%）略有抬升，但仍處合理可控水平。2022年新增債整體靠前發(fā)力，二季末時新增一般債完成度達85.39%，新增專項債完成度達93.32%，為基建建設(shè)提供強力支持。

分省份來看，廣東省、山東省、河北省、河南省、四川省新增債總額位居前五，經(jīng)濟大省仍為新增債主要發(fā)行方，地區(qū)分化程度進一步拉升。廣東連續(xù)兩年新增專項債居于首位，考慮其在年初已實現(xiàn)隱債“清零”目標，廣東省專項債項目呈現(xiàn)出總量多和風險低的良好態(tài)勢。

從余額總量上看，截至2022年底，一般債余額共計14.4萬億，限額-余額空間約1.38萬億；專項債余額共計20.7萬億，限額-余額空間約1.16萬億。追溯歷史數(shù)據(jù)可以看出，自2015年以來，限額-余額的結(jié)余空間呈現(xiàn)出不斷下降趨勢。

從機構(gòu)配置來看，商業(yè)銀行仍是地方債投資的主力，約占存量的83%。廣義基金、證券公司和保險機構(gòu)等非銀機構(gòu)的持債占比相比去年有略微上升，且保持了兩年的連漲趨勢。具體來看，廣義基金從2020年末3.11%的上升至2021年末的3.64%，進一步上升至2022年末的4.53%；保險機構(gòu)從2020年末的2.16%上升至2021年末的3.39%，進一步上升至2022年末的3.75%；證券公司從2020年末的0.43%上升至2021年末的1.01%，進一步上升至2022年末的1.26%。

注：數(shù)據(jù)截止至2022年11月

近兩年來，商業(yè)銀行持地方債呈現(xiàn)總額上升、占比下降的趨勢。規(guī)模從2020年末的21.6萬億提升至2021年末的25.3萬億，到2022年末上升至28.9萬億；占比從2020年末的84.83%下滑至2021年末的83.60%，進一步下滑至2022年末的82.97%。

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