環(huán)球速訊：倫鎳事件后續(xù)：又有5家機(jī)構(gòu)向LME申索賠償 港交所發(fā)聲回應(yīng)

2023-03-08 19:46:58來源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)  


(資料圖)

上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 費(fèi)天元）3月8日，香港交易所披露公告稱，全資附屬公司倫敦金屬交易所（LME）和LME Clear Limited（LME Clear）被5家機(jī)構(gòu)提出申索賠償，原因在于這5家機(jī)構(gòu)認(rèn)為L(zhǎng)ME于2022年3月8日（英國(guó)時(shí)間，下同）取消鎳合約交易的決定讓自己遭受損失。該申索于2023年3月7日提交予英國(guó)商業(yè)法院并送達(dá)予LME和LME Clear，涉及索賠金額超1000萬(wàn)英鎊。

香港交易所回應(yīng)稱：“LME和LME Clear管理層認(rèn)為該申索毫無法律依據(jù)。2022年3月8日暫停交易的決定是因?yàn)殒囀袌?chǎng)已出現(xiàn)失序的情況。LME追溯性地取消交易，是為了讓市場(chǎng)回到LME可以確信市場(chǎng)是有序運(yùn)作的最后一個(gè)時(shí)間點(diǎn)。LME一直以市場(chǎng)的整體利益行事。”

值得一提的是，就在兩天前的3月6日，香港交易所剛剛披露了一份類似公告，同樣是由于倫鎳事件中LME取消交易造成機(jī)構(gòu)蒙受損失的原因，LME和LME Clear被另外5家機(jī)構(gòu)申索賠償，涉及索賠金額約8000萬(wàn)英鎊。而早在2022年6月，對(duì)沖基金Elliott也就相關(guān)事件向LME和LME Clear提出索賠4.56億美元。

2022年3月7日，LME鎳市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)顯著上升（LME認(rèn)為截至當(dāng)日晚上收盤時(shí)的交易是有序進(jìn)行的）。隨后在2022年3月8日凌晨，鎳價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)大幅上升，與LME Clear商討后，LME決定于當(dāng)日08:15起暫停所有鎳合約的交易，并將所有于2022年3月8日00:00或之后執(zhí)行的交易取消。2022年3月16日，LME鎳交易在所有執(zhí)行交易的場(chǎng)所恢復(fù)進(jìn)行。

在倫鎳事件爆發(fā)時(shí)隔10個(gè)月后，2023年1月10日，LME在官網(wǎng)發(fā)布了管理咨詢公司奧緯咨詢（Oliver Wyman）的一份評(píng)估報(bào)告。這份報(bào)告首次對(duì)倫鎳事件進(jìn)行了深入的獨(dú)立評(píng)估。對(duì)于倫鎳事件的促成因素，報(bào)告分析了當(dāng)時(shí)金屬市場(chǎng)的基本風(fēng)險(xiǎn)、交易流程和控制以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，認(rèn)為事件發(fā)生是多個(gè)因素在起作用，具體包括：

一是存在“大的、暴露的、短期的頭寸”（The existence of large，exposed，short positions）。頭寸分散在交易對(duì)手方之間以及交易所和場(chǎng)外市場(chǎng)（OTC）之間，從而降低了風(fēng)險(xiǎn)的可見度；頭寸限制和問責(zé)水平并沒有阻止大量暴露頭寸的積累。

二是流動(dòng)性贖回（The withdrawal of liquidity）。鎳是一個(gè)波動(dòng)較大的市場(chǎng)，容易出現(xiàn)價(jià)格扭曲，并容易受到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的影響；當(dāng)時(shí)市場(chǎng)認(rèn)為大量空頭頭寸面臨壓力；市場(chǎng)缺乏愿意采取相反立場(chǎng)的多樣化參與者。

三是價(jià)格加速和由此產(chǎn)生的追加保證金要求（The price acceleration and resultant margin calls）。LME的價(jià)格波動(dòng)控制并沒有控制事件期間的價(jià)格波動(dòng)；最終，市場(chǎng)參與者意識(shí)到各成員可能不足以抵擋此次事件。

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