天天熱資訊！渠道布局覆蓋全面，天風(fēng)證券維持美凱龍“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

2023-04-03 15:36:29來(lái)源：樂(lè)居財(cái)經(jīng)  


(資料圖片僅供參考)

樂(lè)居財(cái)經(jīng) 彥杰3月31日，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告，維持美凱龍“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

天風(fēng)證券觀點(diǎn)如下，渠道布局覆蓋全面，持續(xù)提升運(yùn)營(yíng)管理。公司圍繞全渠道泛家居業(yè)務(wù)平臺(tái)服務(wù)商的戰(zhàn)略定位，持續(xù)拓展下沉市場(chǎng)，建立覆蓋全國(guó)的全渠道商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。截至22年底，公司經(jīng)營(yíng)自營(yíng)/委管/戰(zhàn)略合作商場(chǎng)94/284/8家，特許經(jīng)營(yíng)家居建材項(xiàng)目57個(gè)，共包括476家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街；總經(jīng)營(yíng)面積0.23億平方米，其中自營(yíng)/委管商場(chǎng)經(jīng)營(yíng)面積0.08/0.14億平方米。

展望2023年：堅(jiān)持向“輕資產(chǎn)，重運(yùn)營(yíng)”的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。繼續(xù)深耕主題館運(yùn)營(yíng)，通過(guò)鎖定細(xì)分消費(fèi)圈層，精準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)到店流量，進(jìn)而引導(dǎo)品類(lèi)間的關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售；深度開(kāi)展家裝業(yè)務(wù)，打通家裝消費(fèi)的全周期服務(wù)。深入開(kāi)展家裝家居一體化，為消費(fèi)者提供從設(shè)計(jì)、裝修、商品到服務(wù)的一站式解決方案；踐行數(shù)字化改革，深耕新零售；夯實(shí)商場(chǎng)數(shù)字化運(yùn)營(yíng)，探索更多線上新零售渠道，實(shí)現(xiàn)全域獲客，全域營(yíng)銷(xiāo)。

伴隨內(nèi)需恢復(fù)，房地產(chǎn)新房市場(chǎng)回暖，存量房翻新需求持續(xù)增長(zhǎng)，公司將積極發(fā)揮龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，積極把握行業(yè)發(fā)展的良好機(jī)遇，天風(fēng)證券預(yù)計(jì)公司23-25年收入分別為153.5/166.1/175.1億（23-24原值分別為200.7/233.2億），歸母凈利分別為10.8/12.7/14.9億（23-24原值分別為29.8/38.0億），EPS分別為0.25/0.29/0.34元/股（23-24原值分別為0.68/0.87元/股），PE分別為22.6/19.3/16.4x。

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