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渤海銀行董事長李伏安：經濟三大特征的出現與杠桿的收縮相關，應總體把握加杠桿和降杠桿的力度與節奏

2023-03-20 10:55:35來源：金融界  


【資料圖】

3月17日-19日，亞布力第二十三屆年會召開，在18日的宏觀經濟論壇中，渤海銀行股份有限公司黨委書記、董事長李伏安等人就“如何統籌供給側結構性改革和擴大內需”進行了主題討論。

李伏安表示，從供給側改革和需求擴大角度上看，銀行作為中國金融杠桿資源的主要配置機構，在中國市場上通過銀行的融資配置資源占的比重是相當大的，在世界上其他大的經濟體當中中國應該說是獨特的。從這個意義上來說，銀行既著眼于供給側，也著眼于需求側。在中國經濟早期發展階段，在供給不足的情況下，銀行的杠桿作用對供給側的改革是影響非常大的。當供給側基本上是已經飽和或者接近飽和或者超飽和，但是需求不足的時候，金融的杠桿、銀行的杠桿對于需求側的影響是相當大的。

李伏安提出，需求收縮、供給沖擊、預期轉弱是當前經濟問題的三個特征現象，不是問題的原因。為什么這三個現象同時出現？要把它放到五年、十年甚至十五年的角度看。

因此，對于金融杠桿如何跟提高供給、改善供給和擴大需求相結合，他認為可以從四個大方面考慮：

第一，金融杠桿作用的平衡把握，與供給側改革和需求側的擴大是直接相關的，要在中長期時間內保持金融杠桿的基本穩定或者基本合理，既不能過快地加大杠桿，也不能過快地收縮杠桿。

李伏安表示：“前幾年企業出現過度的膨脹、過度的投資，我認為與金融杠桿放得過大是有關系的，從上次金融工作會十九大之前提出降杠桿，我認為方向上是非常有必要的，甚至也是非常擁護的。但是在操作層面上，我認為這幾年尤其是趕上疫情和國際局勢的變化以后，對市場的分析，對供給側的影響，對需求端影響的分析，我們杠桿調整的速度、力度、節奏，我覺得是需要綜合考量的。”

李伏安認為，當前經濟三大特征的出現與杠桿的收縮是有相關的，因此從宏觀上、總體上應該要把握加杠桿和降杠桿的力度和節奏，一定要與實體經濟的生產和需求的實際狀況相結合，要緊密地貼近市場，要讓這些企業降杠桿的時候起到調結構的作用，但不至于受到生存的壓力，或者不至于系統性地產生流動性的壓力。他表示：“在當前的情況下，現在中央政策和監管部門、央行采取的一系列政策都在往這個方向做，但是也是要符合企業的情況。”

第二，要調整供給側的結構，比如說現在講的綠色金融。要發揮市場機制的作用，與政府的政策導向之間結合起來。李伏安表示：“理論上來說金融機構的貸款在市場上都是一個貨幣。哪個地方的貸款利率高，自然地金融資源的市場配置原理就會流向貸款利率高的地方。在這個過程當中，如果非要規定它只能這么高或者只能這么低，一定會在市場下面產生很多套利的交易，當這個套利的機會太多的時候，市場的信號就不一致了。所以怎么在金融系統當中發揮市場資源配置的作用，我認為這個機制在下一步國家建立現代經濟治理，加強金融監管，到后面二十大和這次兩會提出的一系列金融政策方面，我覺得我們過去的這幾年經驗還值得深入地總結。”

第三，對于綠色金融這樣的配置，除了要符合市場機制的自然規律，政府也在市場機制之外有明確的配置。

第四，發揮好金融杠桿的作用。李伏安認為：“1997年以后中國房地產市場快速發展，老百姓(行情603883,診股)能夠買房絕不是因為老百姓攢的錢足夠多了可以買房，而是我們的金融杠桿發揮作用了。這個杠桿的調節對于需求的影響非常大，下一步中國需求的再提升、再擴大，在這方面也需要特別平衡好。”

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責任編輯：hnmd003

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