國(guó)盛證券半年報(bào)交卷：自營(yíng)收益增四倍，研究所傭金下滑近一成，賣(mài)方轉(zhuǎn)型壓力正來(lái)？

2023-08-22 11:36:09來(lái)源：金融界

財(cái)聯(lián)社8月22日訊（記者林堅(jiān)）隨著半年報(bào)陸續(xù)披露，券商今年業(yè)績(jī)漸入佳境，回暖有望。8月21日，國(guó)盛金控披露國(guó)盛證券上半年業(yè)績(jī)情況。報(bào)告顯示，國(guó)盛證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.74億元，較上年同期下降9.05%，凈利潤(rùn)2.03億元，較上年同期上升62.69%。整體來(lái)看，目前披露年報(bào)與快報(bào)的多數(shù)券商，上半年均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

自營(yíng)業(yè)務(wù)是國(guó)盛證券業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)的主要成因。半年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是自營(yíng)業(yè)務(wù)投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益增加，以及遠(yuǎn)期回購(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)押標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)轉(zhuǎn)回前期計(jì)提的信用減值損失所致。國(guó)盛證券自營(yíng)業(yè)務(wù)總收益（包括投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)損益）共計(jì)2.08億元，同比增長(zhǎng)397.57%。

圖為國(guó)盛證券收入構(gòu)成，多項(xiàng)主要業(yè)務(wù)承壓

自營(yíng)業(yè)務(wù)是國(guó)盛證券各大主要業(yè)務(wù)內(nèi)唯一收入較同期出現(xiàn)上漲的，其他業(yè)務(wù)表現(xiàn)不一，既有承壓，也有亮點(diǎn)。整體來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是國(guó)盛證券的主要收入來(lái)源，其次是信用，資管、投行、自營(yíng)等業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度有限。

(資料圖片)

一是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。受市場(chǎng)影響，國(guó)盛證券經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)條線收入同比微幅下滑，實(shí)現(xiàn)2.94億元，同比下降1.34%，但利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，創(chuàng)收利0.96億元，同比增長(zhǎng)5.49%。

二是研究業(yè)務(wù)。國(guó)盛證券研究所累計(jì)實(shí)現(xiàn)席位傭金收入2.12億元，同比下降9.40%，行業(yè)挑戰(zhàn)加大。

三是投行業(yè)務(wù)。國(guó)盛證券該業(yè)務(wù)收入相較于去年同期近乎腰斬，其中，股票承銷(xiāo)、保薦凈收入僅實(shí)現(xiàn)508.94萬(wàn)元，財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入418.37萬(wàn)元，同比減少59.06萬(wàn)元。

四是信用業(yè)務(wù)。國(guó)盛證券信用交易業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)收入1.55億元，但同比下降13.16%。

五是資管業(yè)務(wù)。今年上半年，國(guó)盛證券資管業(yè)務(wù)收入相較于去年同期也近乎腰斬。

值得關(guān)注的是，在半年報(bào)的節(jié)點(diǎn)，國(guó)盛證券股質(zhì)業(yè)務(wù)重回行業(yè)視野。時(shí)隔四年，國(guó)盛證券股質(zhì)業(yè)務(wù)重啟，已成功落地項(xiàng)目2單，結(jié)束了依靠存量項(xiàng)目創(chuàng)收的時(shí)期，股質(zhì)業(yè)務(wù)規(guī)模有望持續(xù)恢復(fù)，上半年實(shí)現(xiàn)股質(zhì)業(yè)務(wù)收入0.01億元。

研究所席位傭金下滑近一成

整體來(lái)看，無(wú)論是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、研究業(yè)務(wù)，還是自營(yíng)業(yè)務(wù)，國(guó)盛證券半年報(bào)均反映了當(dāng)前證券行業(yè)所邁入的新的階段特征。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)隨著股交市場(chǎng)的震蕩波動(dòng)，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的深入，金融讓利的政策引導(dǎo)，既有艱難之處，也有亮點(diǎn)可尋；研究業(yè)務(wù)迎來(lái)深刻變革，尤其是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇下分倉(cāng)蛋糕縮小，另加之降傭的持續(xù)推進(jìn)，如何破題突圍成為焦點(diǎn)；投行業(yè)務(wù)繼續(xù)保持券商業(yè)務(wù)的重要地位，但挑戰(zhàn)加大。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者觀察，證券業(yè)出臺(tái)的政策撥動(dòng)著券商發(fā)展的軌跡與方向，尤其是今年以來(lái)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與研究業(yè)務(wù)，多番被熱議。其中，在競(jìng)爭(zhēng)白熱化趨勢(shì)下，行業(yè)多項(xiàng)費(fèi)率出現(xiàn)下行，但券商依然在其中創(chuàng)造了叫人眼前一亮的出彩之處，國(guó)盛證券亦是如此。

先是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。國(guó)盛證券表示，公司積極應(yīng)對(duì)行業(yè)傭金率持續(xù)下滑的挑戰(zhàn)，貫徹全面增量策略，努力搶占市場(chǎng)份額，客戶(hù)數(shù)、托管資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，股基交易市場(chǎng)份額基本保持逐月提升，2023年6月日均股基成交市場(chǎng)份額較1月提升11.97%。

國(guó)盛證券稱(chēng)，公司不斷推進(jìn)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，發(fā)力開(kāi)拓機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效，在交易量同比下降的市場(chǎng)中仍能提升利潤(rùn)水平。

再是研究業(yè)務(wù)。據(jù)半年報(bào)，國(guó)盛證券今年上半年研究所累計(jì)實(shí)現(xiàn)席位傭金收入2.12億元，同比下降9.40%，但其實(shí)現(xiàn)私募傭金及研究服務(wù)費(fèi)0.20億元，有所提升，同比增長(zhǎng)5.26%。

此外，國(guó)盛研究所在滬、深交易所市占比率分別為2.49%、2.15%，均同比下降，但環(huán)比上升。國(guó)盛證券表示，公司積極通過(guò)對(duì)私募客戶(hù)、外資機(jī)構(gòu)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，打造投研業(yè)務(wù)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，截至報(bào)告期末已覆蓋外資機(jī)構(gòu)108家，私募傭金相關(guān)收入呈現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

盡管信用業(yè)務(wù)同樣下滑，但是國(guó)盛證券該業(yè)務(wù)也有亮點(diǎn)可依。2023年上半年，國(guó)盛證券兩融開(kāi)戶(hù)數(shù)同比增長(zhǎng)近1.5倍，融資業(yè)務(wù)規(guī)模逐步恢復(fù)增長(zhǎng)，6月末融資業(yè)務(wù)市占率由年初3.14‰增長(zhǎng)至3.23‰，成為行業(yè)內(nèi)首批獲得北交所融資融券業(yè)務(wù)資格的券商。

自營(yíng)成為最大亮點(diǎn)，債券發(fā)行排名略有上升

不難發(fā)現(xiàn)，自營(yíng)業(yè)務(wù)是國(guó)盛證券上半年的最大亮點(diǎn)。對(duì)此，國(guó)盛證券解釋稱(chēng)，業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好的原因是因?yàn)楣纠^續(xù)堅(jiān)守穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、控制風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略方向，保持較低的風(fēng)險(xiǎn)敞口，合理把握自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模。

整體來(lái)看，遠(yuǎn)不止國(guó)盛證券，整個(gè)行業(yè)今年上半年投資業(yè)務(wù)有望繼續(xù)發(fā)揮“勝負(fù)手”功能。投資業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)是業(yè)績(jī)提振的主要力量，華創(chuàng)證券非銀團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)上市券商上半年自營(yíng)收入整體增89.6%。

今年上半年，國(guó)盛證券投行業(yè)務(wù)并不出彩。半年報(bào)顯示，2023年上半年，國(guó)盛證券投行保薦過(guò)會(huì)2單IPO項(xiàng)目，2單定增項(xiàng)目、1單可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目在會(huì)審核，此外，由于股票類(lèi)投行項(xiàng)目申報(bào)和執(zhí)行周期特征，公司部分該類(lèi)項(xiàng)目收入未能在上半年確認(rèn)。

債券發(fā)行方面，2023年上半年，國(guó)盛證券成功發(fā)行5只債券，累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入505.34萬(wàn)元，債券承銷(xiāo)總規(guī)模55億元，其中歸屬?lài)?guó)盛證券承銷(xiāo)規(guī)模27.5億元，承銷(xiāo)規(guī)模排名行業(yè)61名，同比上升1位。

截至今年上半年，國(guó)盛證券已獲批文尚未發(fā)行或部分發(fā)行的項(xiàng)目4單，儲(chǔ)備項(xiàng)目14單，后續(xù)將有序推進(jìn)項(xiàng)目的發(fā)行和審批落地工作。

半年報(bào)還顯示，截至6月底，國(guó)盛證券總資產(chǎn)較上年末增長(zhǎng) 6.77%，主要為所持債券規(guī)模增加所致；凈資產(chǎn)較上年末減少 4.83%，主要為向母公司分紅影響。

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