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行業(yè)破冰逢春，大家居消費(fèi)未來可期

2023-09-08 22:48:20來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)  

上證報中國證券網(wǎng)訊 今年以來，大家居消費(fèi)板塊在逆市飄紅，業(yè)內(nèi)感受更為真切——行業(yè)破冰逢春正在來臨。

隨著房地產(chǎn)政策優(yōu)化調(diào)整不斷推進(jìn)，大家居消費(fèi)行業(yè)發(fā)展的格局正在重塑，存量市場或?qū)⒊蔀槲磥碇鲬?zhàn)場。未來大家居消費(fèi)行業(yè)的發(fā)展?jié)摿θ绾吾尫牛啃袠I(yè)集中度能否繼續(xù)提升？整裝競爭會如何演變？日前，一場主題為“行業(yè)破冰逢春，聚焦大家居消費(fèi) ”的上證投資匯活動，吸引了多家業(yè)內(nèi)公司以及機(jī)構(gòu)投資者的積極參與。


(資料圖片僅供參考)

活動交流環(huán)節(jié)，索菲亞投資總經(jīng)理潘雯姍、視聲智能董事長朱湘軍、玫瑰島副總裁李龍、三威新材副總經(jīng)理莫晨曉、頂固集創(chuàng)董事會秘書王亮、好太太董事會秘書李翔等嘉賓就上述市場關(guān)心的焦點(diǎn)話題進(jìn)行了深入探討。

預(yù)計(jì)下半年業(yè)績會更好

“曙光已現(xiàn)，我對行業(yè)發(fā)展相對樂觀！家居行業(yè)具有穩(wěn)定性和長期發(fā)展的趨勢。這是一門還不錯的生意！”在開場時潘雯姍亮出觀點(diǎn)。

“從最近兩個星期的新房成交來看，主要靠改善型需求來支撐。改善型需求將成為未來需求的主導(dǎo)。”潘雯姍從基本面分析，假設(shè)翻新周期為15年，預(yù)計(jì)2030年存量約1028萬套，占消費(fèi)總量約46%，家居行業(yè)長期容量穩(wěn)健可期，競爭將進(jìn)入存量房時代。

2023年1-7月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋竣工面積同比增長20.50%。“房屋持續(xù)竣工有望帶動購房者后續(xù)家裝需求的提升。”潘雯姍稱，只要今年房屋竣工面積持續(xù)20%以上的增速，家居行業(yè)今明兩年的需求就不會差。這也是家居板塊在今年二季度以來從低點(diǎn)出現(xiàn)反彈的原因。

另外，商務(wù)部搭臺激發(fā)家居行業(yè)市場活力，眾家居企業(yè)唱戲推出優(yōu)質(zhì)活動，在低基數(shù)下四季度有望高增長。“大家二季度的增速都起來了，我相信三季度業(yè)績更好，今年會是前低后高的變化趨勢。”對于行業(yè)業(yè)績趨勢，潘雯姍說。

玫瑰島是國內(nèi)淋浴房行業(yè)頭部企業(yè)，今年公司推進(jìn)全品類戰(zhàn)略，給公司業(yè)績貢獻(xiàn)增量。

“大家會認(rèn)為今年行業(yè)不景氣，但我們并沒有感受到悲觀和壓力。”李龍舉例表示，在廣州馬會家居今年也從150平方米擴(kuò)建到300平方米。上海的所有門店幾乎都在擴(kuò)建，整體的面積比去年增加了一倍。行業(yè)不好，反而是龍頭企業(yè)逆勢擴(kuò)張的機(jī)會。

“我們的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比增長接近2倍多，這個是凈利潤的大概7.5倍。這也印證了行業(yè)雖然傳統(tǒng)，但生意模式還是比較好，定制家居是收預(yù)售款，現(xiàn)金流不錯。整個行業(yè)賺的都是真金白銀，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流基本大于凈利潤。”王亮表示。

李翔表示，“今年好太太整體表現(xiàn)在泛家居行業(yè)是出挑的。二季度，公司毛利和凈利水平明顯提高，主要是通過往上游延伸以及對供應(yīng)鏈、產(chǎn)能效率管控來提升凈利水平。”

集中度提升空間大

家居行業(yè)品牌競爭激烈，未來處于怎樣位置的品牌更有前景？是龍頭市場通吃，還是前后兩端比較吃香，中間腰部企業(yè)比較難受？

“我國未來10年新房加存量房每年約有2000萬個消費(fèi)客戶，是個巨大的市場。消費(fèi)者有個性化需求，因此市場必然可以容納不同品牌。大小公司只要定位清晰有競爭優(yōu)勢都可以過得很好。”王亮表示。

“現(xiàn)金流好的企業(yè)特別有優(yōu)勢，可以持續(xù)提升市場占有率。”莫晨曉分析稱，“在采購和銷售端占優(yōu)勢地位，周轉(zhuǎn)率提升，盈利也會不斷提升。”莫晨曉分析稱。

王亮稱，“以大家居建材行業(yè)為例，現(xiàn)在是過于分散，極其分散的狀態(tài)，它會慢慢走向相對集中的過程。”

王亮表示，在這個過程中，上市公司來說都有機(jī)會。一些競爭優(yōu)勢比較差的公司會被行業(yè)出清。不過，家居行業(yè)不會像空調(diào)行業(yè)那樣高度集中，也不會像高端白酒那樣只有三、五家巨頭公司。

“行業(yè)集中過程不會太快。定制家居的非標(biāo)產(chǎn)品，它對企業(yè)的信息化系統(tǒng)能力，柔性制造能力要求非常高，包括對經(jīng)銷商專業(yè)能力和服務(wù)能力要求也非常高。未來5—10年，定制家居行業(yè)大概率會產(chǎn)生市占率達(dá)到10%的企業(yè)。”李龍分析。

對于品牌集中會進(jìn)一步提升，李翔持贊同意見。李翔稱，各個品牌會因產(chǎn)品力、服務(wù)能力等形成對應(yīng)的市場地位。區(qū)別在于不同公司業(yè)績增速和市場占有率提升快慢而已。同時行業(yè)也有長短周期，頭部企業(yè)要在長周期里保持穩(wěn)定的市場地位，實(shí)際上是考驗(yàn)持續(xù)的創(chuàng)新和管理能力，需要充分調(diào)配資源，形成先發(fā)優(yōu)勢。

“索菲亞市占率非常低，大概在3%至4%。我們距離天花板還是非常遠(yuǎn)的。”潘雯姍總結(jié)表示，除了頭部企業(yè)，腰部的企業(yè)硬實(shí)力很強(qiáng)，在行業(yè)下行周期，只要平穩(wěn)等風(fēng)來，厚積薄發(fā)，還是有大機(jī)會。（周亮）

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