世界今熱點(diǎn)：廣發(fā)固收流動(dòng)性跟蹤：臨近稅期，逆回購+MLF到期2.14萬億

2023-02-11 21:50:38來源：券商研報(bào)精選  


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本周資金利率波動(dòng)加大，先上后下。周一至周三，資金利率趨于上行，周三央行加大逆回購?fù)斗帕Χ龋苋林芪鍍敉斗?0530億元，資金利率開始轉(zhuǎn)為下行，利率中樞整體抬升。DR001和R001分別上行至1.80%、1.88%， 全周平均值均較前一周上行52bp。DR007和R007分別上行至1.94%、2.08%，全周平均值均較前一周上行14bp、26bp。

1Y同業(yè)存單利率上行至2.615%，凈融資2664.6億元。2月6-10日，同業(yè)存單發(fā)行6934.7億元，較前一周的6489.8億元進(jìn)一步上升，凈融資2664.6億元，低于前一周的4056.9億元，主要是本周到期量有所增加。發(fā)行期限也進(jìn)一步拉長至7.4個(gè)月，主要以9M和1Y長期限存單發(fā)行為主。1年期AAA同業(yè)存單收益率先上后下，周三上行至2.635%，而后轉(zhuǎn)下，周五下行至2.615%，較前一周五上行3bp。

2月13-17日，同業(yè)存單到期量上升至5815億元，而后兩周分別上升至7093億元和7502億元，面臨較大的到期壓力，3月前兩周到期量下降至5474億元和5780億元，到期壓力將有所緩解。

銀行間質(zhì)押式回購成交量先下后上。2月6-10日，銀行間質(zhì)押式回購成交量平均值為5.46萬億元，較前一周的4.22萬億元大幅回升。從周內(nèi)情況來看，周一至周三，成交量趨于下降，從周一的6.21萬億元降至5.02萬億元，周四開始小幅回升，周五升至5.65萬億元。其中隔夜成交量同樣先下后上，全周平均值為4.70萬億元（前一周為3.72萬億元），每日成交量在4.14-5.52萬億元之間。

票據(jù)利率窄幅波動(dòng)，整體小幅上行。2月10日相對(duì)2月3日，1M利率上行13bp至2.35%，3M票據(jù)利率上行8bp至2.38%，6M票據(jù)利率持平于2.31%，1Y票據(jù)利率小幅上行2bp至1.97%。

2月13-17日，資金面關(guān)注的因素：

第一，15日（周三）為納稅截止日，16-17日稅期繳款；

第二，15日MLF到期3000億元，關(guān)注續(xù)作情況；

第三，全周逆回購到期18400億元，主要集中在周二至周四，三天共到期14870億元；

第四，政府債凈繳款（發(fā)行繳款剔除到期）升至3278.3億元，前一周為329億元；

第五，同業(yè)存單到期5815億元，高于前一周的4269.7億元。

1

超儲(chǔ)影響因素更新

2月6-10日，政府債凈繳款為729億元。央行凈投放資金6020億元。其中，逆回購?fù)斗?8400億元，到期12380億元。

2月13-17日，央行逆回購到期1238億元，MLF到期3000億元，政府債凈繳款3278.3億元。

2

公開市場(chǎng)：2月13-17日到期21400億元

截至本周，逆回購存量18400億元，MLF存量46290億元。

2月6-10日，央行凈投放資金6020億元。其中，逆回購?fù)斗?8400億元，到期12380億元。

2月13-17日，逆回購到期18400億元，MLF到期3000億元，關(guān)注其續(xù)作情況。

3

政府債：2月13-17日政府債凈繳款3278.3億元

按繳款日計(jì)， 2月13-17日政府債凈繳款（繳款剔除到期）為3278.3億元。

2月13-17日，政府債合計(jì)發(fā)行2721.7億元，其中，國債計(jì)劃發(fā)行1800億元，地方債計(jì)劃發(fā)行921.7億元。

4

同業(yè)存單：凈融資2665億元

同業(yè)存單凈融資2665億元。2月6-10日，同業(yè)存單發(fā)行6935億元，凈融資2665億元，本周存單發(fā)行量再度放量，但由于到期量較大，凈融資量低于上周。1月28日-2月3日，同業(yè)存單發(fā)行6489.8億元，凈融資4056.9億元。

存單加權(quán)發(fā)行利率為2.55%，加權(quán)期限7.4個(gè)月。2月6-10日，同業(yè)存單加權(quán)發(fā)行利率2.55%，較前一周上行4bp。存單加權(quán)發(fā)行期限繼續(xù)拉長至7.4個(gè)月，前一周為7.0個(gè)月，其中，國有行和股份行加權(quán)發(fā)行期限上升，城商行和農(nóng)商行下降。1年期存單占分類型銀行存單總發(fā)行量比例，合計(jì)16.5%（相對(duì)前一周下降1.0pct），主要是國有行和城商行發(fā)行較多；9個(gè)月期限占比繼續(xù)上升2.7個(gè)百分點(diǎn)至46.5%，主要是國有行和股份行發(fā)行較多。總體而言，本周同業(yè)存單發(fā)行多數(shù)仍為9M和1Y的長期限存單。

1年期AAA存單收益上行至2.615%。二級(jí)市場(chǎng)方面，2月6-10日，1年期AAA同業(yè)存單收益率先上后下，周三上行至2.635%，而后轉(zhuǎn)下，周五下行至2.615%，較前一周五上行3bp。一級(jí)市場(chǎng)方面，股份行1年期存單發(fā)行利率2月9日為2.64%，與前一周五基本持平。

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