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研報(bào)掘金丨東吳證券:361度估值較低,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

2023-08-18 13:44:57來(lái)源:金融界  


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東吳證券17日研報(bào)指出,361度(1361.HK)為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先運(yùn)動(dòng)服品牌,主要定位三線城市及以下市場(chǎng),過(guò)去三年在疫情環(huán)境下注重降本增效提質(zhì)量,各季度流水保持正增長(zhǎng)。公司高度重視產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力,未來(lái)將不斷開(kāi)發(fā)符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品、力爭(zhēng)打造爆款。23H1在消費(fèi)弱復(fù)蘇環(huán)境下實(shí)現(xiàn)收入較快增長(zhǎng)、領(lǐng)先同行,同時(shí)受益于產(chǎn)品和渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化、費(fèi)用率改善,凈利表現(xiàn)好于收入端。7月至今成人裝流水保持雙位數(shù)同比增長(zhǎng)。9月杭州亞運(yùn)會(huì)開(kāi)幕,公司已連續(xù)四屆成為亞運(yùn)會(huì)官方合作伙伴,下半年亞運(yùn)會(huì)相關(guān)營(yíng)銷活動(dòng)有望對(duì)銷售形成有效拉動(dòng)。公司維持23年收入同比增長(zhǎng)目標(biāo)15%-20%不變,該行將23-25年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)從9.14/10.80/12.62億元上調(diào)至9.21/11.22/13.47億元,對(duì)應(yīng)PE9/8/6X,估值較低,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

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