收入靠?jī)纱髥纹非彝怃N超80% 渡遠(yuǎn)戶外被問詢是否符合創(chuàng)業(yè)板定位

2022-11-03 08:40:44來源：投資者網(wǎng)  

《投資者網(wǎng)》張偉

編輯  胡珊


(資料圖片僅供參考)

盡管“戶外概念股”年內(nèi)跌多漲少，但相關(guān)公司仍在加快上市步伐。

10月12日，廈門渡遠(yuǎn)戶外用品股份有限公司（下稱“渡遠(yuǎn)戶外”）在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露了第一輪審核問詢的回復(fù)文件，就創(chuàng)業(yè)板上市委關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板定位、關(guān)聯(lián)交易、存貨、毛利率等20個(gè)問題進(jìn)行了回復(fù)。

渡遠(yuǎn)戶外表示，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的持續(xù)擴(kuò)大，公司有望借助戶外行業(yè)空間擴(kuò)張的紅利以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及行業(yè)地位。

而對(duì)目前以外銷為主的渡遠(yuǎn)戶外來說，上市能否成為其發(fā)展新契機(jī)，還有待觀察。

收入主要依靠?jī)纱髥纹?/b>

雖然公司名稱中有戶外二字，但渡遠(yuǎn)戶外的核心產(chǎn)品卻是小微型水泵這種大眾認(rèn)知度較低的商品，與帳篷、背包、睡袋、防寒服等戶外裝備產(chǎn)品不一樣。

據(jù)招股書介紹，渡遠(yuǎn)戶外的主要產(chǎn)品包括房車游艇配套產(chǎn)品、水上休閑運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品兩大品類、70多個(gè)系列，已形成較為完整的產(chǎn)品體系。其中，房車游艇配套產(chǎn)品以隔膜泵、潛水泵等小微型水泵為主，其他還有便攜油桶、甲板蓋、清洗套件等；水上休閑運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品則包括吹塑、吸塑、充氣等各類皮劃艇，其他還有槳板、船槳等。

雖然渡遠(yuǎn)戶外的產(chǎn)品種類眾多，但該公司主營(yíng)收入?yún)s主要依靠小微型水泵和皮劃艇兩個(gè)大單品。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年及今年前6個(gè)月（下稱“報(bào)告期內(nèi)”），渡遠(yuǎn)戶外的主營(yíng)收入分別為1.18億元、1.91億元、3.48億元和1.78億元；歸母凈利潤(rùn)分別為1191萬元、5383萬元、7550萬元和4130萬元。

其中，小微型水泵的銷售收入在渡遠(yuǎn)戶外主營(yíng)收入中的占比一度超過60%（2020年），最低也有46%（今年上半年）。同時(shí)皮劃艇的營(yíng)收占比2021年后也升至30%，此前兩年大約為20%。除小微型水泵和皮劃艇外，其他產(chǎn)品的營(yíng)收占比都不到5%。

圖表1：渡遠(yuǎn)戶外主營(yíng)收入構(gòu)成

渡遠(yuǎn)戶外表示，公司的客戶需求有“品類多、頻次高、個(gè)性化”等特點(diǎn)，公司產(chǎn)品以訂單為導(dǎo)向以銷定產(chǎn)，銷售模式則以外銷為主。報(bào)告期內(nèi)，渡遠(yuǎn)戶外的外銷收入在其主營(yíng)收入中的占比超過80%，通過經(jīng)銷或直銷方式賣到美國(guó)、加拿大、瑞典、澳大利亞等國(guó)。報(bào)告期內(nèi)前五大客戶中，只有泗洪語牧機(jī)電有限公司一家國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商。

被問詢是否符合創(chuàng)業(yè)板定位

最近兩年，有關(guān)部門加強(qiáng)了對(duì)擬上市公司是否符合創(chuàng)業(yè)板定位“三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）”的審核。

招股書中，渡遠(yuǎn)戶外用了8個(gè)頁面對(duì)公司“三創(chuàng)四新”進(jìn)行闡述。渡遠(yuǎn)戶外表示，公司始終重視研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新，目前累計(jì)注冊(cè)超過200項(xiàng)境內(nèi)外專利，以應(yīng)對(duì)客戶的定制化訴求，在產(chǎn)品功能等方面不斷創(chuàng)新，為不同客戶提供差異化產(chǎn)品。

盡管如此，在問詢函的第一個(gè)問題，創(chuàng)業(yè)板上市委就要求渡遠(yuǎn)戶外從產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、研發(fā)投入占比等角度說明是否符合創(chuàng)業(yè)板定位。

渡遠(yuǎn)戶外回復(fù)稱，公司核心技術(shù)長(zhǎng)期積累而成，在房車游艇配套、水上休閑運(yùn)動(dòng)兩個(gè)領(lǐng)域探索了大量技術(shù)經(jīng)驗(yàn)并累積了一批優(yōu)質(zhì)客戶資源；有較強(qiáng)的品質(zhì)管控能力、精細(xì)化生產(chǎn)能力和快速響應(yīng)能力；綜上所述公司具有較高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

渡遠(yuǎn)戶外還表示，公司研發(fā)投入對(duì)主營(yíng)收入增長(zhǎng)做出了顯著貢獻(xiàn)。但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，渡遠(yuǎn)戶外近幾年的研發(fā)費(fèi)用率卻在下滑，報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)投入分別為488萬元、923萬元、1324萬元和662萬元，在其主營(yíng)收入中的占比從4.8%降至3.7%。

募資用途顯示，渡遠(yuǎn)戶外本次IPO擬募資4.63億元，用于項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)、研發(fā)中心升級(jí)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。渡遠(yuǎn)戶外表示，研發(fā)中心升級(jí)后將進(jìn)一步延伸公司核心技術(shù)應(yīng)用，豐富產(chǎn)品系列，擴(kuò)大公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

圖表2：渡遠(yuǎn)戶外IPO募資用途明細(xì)

“戶外概念股”年內(nèi)多下跌

在A股市場(chǎng)，戶外概念比較廣泛。既有探路者、牧高笛、三夫戶外等傳統(tǒng)戶外用品巨頭；也有金陵體育、舒華體育、英派斯等健身運(yùn)動(dòng)品牌；還有浙江永強(qiáng)、浙江自然、三柏碩等以外銷為主的戶外用品制造商。

而在今年上半年，相關(guān)戶外概念股曾遭爆炒。牧高笛、三夫戶外、浙江自然的股價(jià)接連漲停，特別是牧高笛最多曾上漲超過300%。不過，整體來看，戶外運(yùn)動(dòng)概念股的年內(nèi)走勢(shì)卻是普跌。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日收盤，探路者等9只股票中，只有牧高笛和三柏碩（10月19日上市）年內(nèi)上漲，其他均下跌。年內(nèi)跌得最猛的幾只股票中，三夫戶外、舒華體育、浙江自然都已接近“腰斬”。

圖表3：戶外運(yùn)動(dòng)概念股年內(nèi)大多下跌

另據(jù)最新發(fā)布的三季報(bào)顯示，浙江永強(qiáng)、探路者、三夫戶外的三季度凈利潤(rùn)同比下滑均超過50%，只有牧高笛、浙江自然、英派斯的三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。有投資者在互動(dòng)平臺(tái)表示，已上市公司的股價(jià)、業(yè)績(jī)不振，可能影響相關(guān)概念股的“打新”熱情。

中金公司在三季報(bào)點(diǎn)評(píng)中也認(rèn)為，疫情影響讓相關(guān)公司業(yè)績(jī)承壓，進(jìn)而影響股價(jià)表現(xiàn)。

另一方面，雖然行業(yè)暫時(shí)低迷，卻也不影響相關(guān)公司的上市熱情，A股相關(guān)戶外運(yùn)動(dòng)板塊有望進(jìn)一步擴(kuò)大。除了最新上市的三柏碩，康力源已在今年8月過會(huì)，目前正在等待注冊(cè)。此外，金泉股份、力玄運(yùn)動(dòng)的上市申請(qǐng)也都已被受理，接下來或?qū)⒑芸毂粏栐儭?/p>

渡遠(yuǎn)戶外能否借助這波相關(guān)公司上市大潮有所斬獲，仍有待觀察。最新消息顯示，創(chuàng)業(yè)板上市委在10月26日已向渡遠(yuǎn)戶外發(fā)出第二輪審核問詢函，目前處于等待回復(fù)階段。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

關(guān)鍵詞： 收入靠?jī)纱髥纹非彝怃N超80% 渡遠(yuǎn)戶外被問詢是否符合創(chuàng)

責(zé)任編輯：hnmd003

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