招商期貨：依托母公司資源優(yōu)勢(shì) 打造具有招商基因的業(yè)務(wù)協(xié)同機(jī)制

2022-11-01 18:34:35來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)  

上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 費(fèi)天元）“公司最大的特色業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)。2019年以來(lái)，公司抓住期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化浪潮的契機(jī)，依托招商局集團(tuán)金融板塊的資源優(yōu)勢(shì)，深入推進(jìn)融融協(xié)同，機(jī)構(gòu)化轉(zhuǎn)型成效顯著。”招商期貨總經(jīng)理嚴(yán)福德日前向上證報(bào)記者表示。


(資料圖片僅供參考)

招商期貨前身是新基業(yè)期貨，自2007年被招商證券全資收購(gòu)并更名為招商期貨以來(lái)，公司迎來(lái)快速蓬勃發(fā)展期。2020年，招商期貨獲母公司招商證券增資近30億元，注冊(cè)資本增至35.98億元，晉升行業(yè)前列。依托招商局集團(tuán)的資源優(yōu)勢(shì)，招商期貨多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)行業(yè)排名實(shí)現(xiàn)大幅提升，權(quán)益規(guī)模從2018年不足40億元增長(zhǎng)至目前400多億元，其中，金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)貢獻(xiàn)顯著。

作為券商背景的期貨公司，金融期貨一直是招商期貨業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)和方向。日前，招商期貨榮獲中國(guó)金融期貨交易所2021年度優(yōu)秀會(huì)員白金獎(jiǎng)殊榮，彰顯了公司在金融期貨領(lǐng)域的頭部實(shí)力。

金融期貨市場(chǎng)成熟度不斷提高

在嚴(yán)福德看來(lái)，近年來(lái)我國(guó)金融期貨市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了深刻變化。

從客戶(hù)結(jié)構(gòu)上看，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者，包括銀行、保險(xiǎn)等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，開(kāi)始參與股指期貨、股指期權(quán)、國(guó)債期貨等金融期貨交易。

從成交規(guī)模上看，對(duì)沖、做市的比重穩(wěn)步提升。“隨著機(jī)構(gòu)投資者更加深入地參與，金融期貨市場(chǎng)的成熟度也越來(lái)越高。”他說(shuō)。

從各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的需求來(lái)看，私募基金、公募基金、保險(xiǎn)資管、證券資管等金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融期貨需求都較為強(qiáng)烈，主要集中在對(duì)沖、指數(shù)替代、策略配置三個(gè)方面。

對(duì)私募機(jī)構(gòu)而言，權(quán)益市場(chǎng)中性策略是市場(chǎng)空頭的持倉(cāng)主體，股指期貨對(duì)沖需求巨大；多頭替代策略主要利用股指期貨的高效性、期貨貼水后的低成本性以及保證金的杠桿性等優(yōu)勢(shì)，降低多頭建倉(cāng)成本；部分以債券為主要策略的私募機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)債期貨的對(duì)沖需求較為明顯。

對(duì)公募機(jī)構(gòu)而言，被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品以股指期貨多頭替代為主，多空策略產(chǎn)品以股指期貨對(duì)沖現(xiàn)貨持倉(cāng)為主，增強(qiáng)指數(shù)產(chǎn)品則利用股指期貨貼水達(dá)到增強(qiáng)的效果。

銀行理財(cái)子公司的需求較為集中，主要利用國(guó)債期貨對(duì)沖現(xiàn)貨信用債中的利率風(fēng)險(xiǎn)，需求規(guī)模較大，對(duì)沖難度亦較高。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需求目前主要集中在國(guó)債期貨方面。

恪守風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)底線(xiàn) 積極培育引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市

近年來(lái)，金融期貨在對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)方面發(fā)揮了積極作用。對(duì)于金融期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮，嚴(yán)福德舉了兩個(gè)案例：

一是2020年新冠疫情不期而至，在春節(jié)假期后第一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)大幅波動(dòng)，大量股票遭遇跌停。在此背景下，公司部分客戶(hù)在春節(jié)假期前運(yùn)用股指期貨、股指期權(quán)進(jìn)行對(duì)沖，有效規(guī)避了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

二是2020年11月美國(guó)大選前期，為規(guī)避該事件對(duì)基金產(chǎn)品凈值產(chǎn)生劇烈影響，招商期貨為某私募基金設(shè)計(jì)了針對(duì)性的股指期權(quán)策略方案，避險(xiǎn)效果良好，受到客戶(hù)好評(píng)。

嚴(yán)福德表示，招商期貨在培育和引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市方面，恪守風(fēng)控合規(guī)底線(xiàn)，注重以客戶(hù)為中心，投研先行。在具體做法上：一是對(duì)客戶(hù)進(jìn)行細(xì)分，為不同類(lèi)別的客戶(hù)建立標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)模式和流程，解決客戶(hù)痛點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)多方共贏；二是與招商證券聯(lián)合打造大宗商品投研平臺(tái)，涵蓋金融期貨，為金融機(jī)構(gòu)提供專(zhuān)業(yè)的投研服務(wù)；三是在業(yè)務(wù)模式層面和交易操作層面堅(jiān)守風(fēng)控合規(guī)準(zhǔn)則，確保業(yè)務(wù)及合作可持續(xù)發(fā)展。

發(fā)揮協(xié)同效應(yīng) 提升客戶(hù)服務(wù)水平

金融期貨是招商期貨的業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)。“目前公司主要通過(guò)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)、證期協(xié)同能力建設(shè)、核心IT系統(tǒng)建設(shè)支持公司金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的不斷壯大。” 嚴(yán)福德表示。

一方面，公司構(gòu)建了具有證券、銀行、期貨等綜合背景的專(zhuān)業(yè)化金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)服務(wù)團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)服務(wù)力量建設(shè)；另一方面，公司始終秉持招商局集團(tuán)“以商業(yè)成功推動(dòng)時(shí)代進(jìn)步”的企業(yè)使命，弘揚(yáng)“招商血脈、海遼精神、蛇口基因”，持續(xù)加強(qiáng)與招商局集團(tuán)及母公司招商證券的協(xié)同，打造具有招商基因的融融協(xié)同機(jī)制，不斷提升對(duì)市場(chǎng)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)的服務(wù)水平。

金融期貨作為重要的衍生品工具，是證券綜合服務(wù)中不可缺少的一環(huán)。招商期貨通過(guò)與母公司招商證券緊密協(xié)同，為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)的金融期貨套期保值、策略配置等服務(wù)，聚焦風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)富管理、金融科技“三個(gè)能力”建設(shè)，有效發(fā)揮了1+1>2的協(xié)同效應(yīng)。

展望未來(lái)，招商期貨正著力打造三個(gè)“品牌”，服務(wù)股東、服務(wù)集團(tuán)、服務(wù)國(guó)家。一是聯(lián)合招商證券，共享資源、合作研究、協(xié)同服務(wù)，打造“招商大宗商品研究”品牌，為集團(tuán)內(nèi)外部客戶(hù)提供投研服務(wù)。二是打造覆蓋CTA、固收、權(quán)益等大類(lèi)資產(chǎn)的“CTA+”品牌，成為招商大財(cái)富管理體系的重要一環(huán)。三是依托集團(tuán)倉(cāng)儲(chǔ)和交割庫(kù)資源，打造招商期貨“風(fēng)險(xiǎn)管家”品牌，持續(xù)增強(qiáng)集團(tuán)的國(guó)內(nèi)交割庫(kù)布局，為集團(tuán)航運(yùn)、港口、倉(cāng)儲(chǔ)物流、貿(mào)易、海工設(shè)備等實(shí)業(yè)板塊及其上下游戰(zhàn)略客戶(hù)提供定制化風(fēng)險(xiǎn)管理和供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案。

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