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信息：元祖股份近3年凈利首次下降，折射烘焙行業發展困境 | 看財報

2023-03-28 20:38:35來源：鈦媒體  

圖片來源@視覺中國

烘焙行業集體遭遇業績下滑，元祖股份也未能幸免。


(相關資料圖)

3月27日晚，元祖股份(603886.SH)發布2022年年度報告，疫情三年來首次凈利下降、營收增速下滑創10年新低。原因主要與疫情反復、原材料價格上漲有關。此外，元祖股份旗下聯營地產公司長期虧損，也致其去年投資損失2525.68萬元。

就目前已公布的數據來看，同行上市公司的業績均出現不同程度下滑。其中，有“烘焙第一股”之稱的克莉絲汀(01210.HK)，更是在歷經9年虧損后，深陷倒閉破產泥潭。

疫情三年來凈利首降

年報顯示，2022年元祖股份實現營業收入25.87億元，同比微增長0.11%；凈利潤2.66億元，同比減少21.62%；基本每股收益1.11元。公司擬每10股派發股利10元（含稅）。

鈦媒體App注意到，這是疫情三年以來，元祖股份凈利潤首次下降，2020年、2021年凈利潤分別增長21.06%、13.27%。就凈利潤下滑原因，或與受疫情影響、營業成本上升有關。據年報披露，2022年元祖股份營業成本同比增長5.35%，主要系原物料漲價及蛋糕升級導致。

元祖股份表示，公司主要采購原料為面粉、油脂、糖和雞蛋等，相關糧油價格容易受當年的收成質量、天氣變化、市場供求等而產生一定浮動。若采購價格上漲幅度較大，對于公司產品的毛利率將形成一定壓力，但這正是公司需要優化信息化生產計劃的重點之一，通過生產計劃的科學管理，合理采購、高效產出有助于公司取得價格與利潤間的平衡，從中發揮議價優勢。

從盈利能力來看，元祖股份毛利率水平相對穩定，2022年毛利率60.14%，同比減少1.98個百分點。其中，公司線上電商業務毛利率較高，達到69.77%，線下門店業務毛利率為48.09%，二者分別較去年同期減少7.18個百分點和1.51個百分點。

分產品來看，元祖股份的營業收入主要來自于主營業務收入，蛋糕、中西式糕點為公司報告期內的主要產品。其中，中西式糕點禮盒(含季節性產品月餅、粽子)、蛋糕為公司的主要產品，二者報告期內實現營收分別為13.8億元、10.42億元，對整體營收的貢獻率分別為40%、53%。

主營業務分產品情況，來源：元祖股份年報

除蛋糕收入同比增長9.4%以外，中西糕點和水果收入均有所下降，其中水果收入同比大降59.01%。合計主營業務收入同比微降0.12%。

分季度來看，除二季度保持增長外，其余三個季度業績均出現不同程度的下滑。其中2022年一季度公司歸母凈利潤虧損1981萬元，同比下降1570%；四季度歸母凈利潤虧損3195萬元，同比下降520.42%。

值得注意的是，因為元祖股份聯營企業上海元祖夢世界樂園有限公司（簡稱：元祖夢世界）的虧損，導致其投資損失高達2525.68萬元。

企查查顯示，元祖夢世界成立于2013年2月，原名上海元祖夢世界置業有限公司，主營業務為房地產，由元祖股份持股30.45%。自2017年以來，元祖夢世界連續5年虧損。年報顯示2022年，元祖夢世界虧損8294.5億元，虧損幅度進一步擴大。

資料顯示，元祖股份主要從事烘焙食品的研發、生產與銷售，是一家專業生產蛋糕、月餅、中西式糕點等烘焙產品的全國連鎖經營企業，主要產品為蛋糕、月餅、水果及其他中西式糕點等四大系列，共計100多個品種。公司產品主要以境內市場銷售為主，全國線下實體店有741家。

截至3月28日收盤，元祖股份跌2.25%，報21.77元/股，市值52.25億元，年內漲幅10.96%。

同行日子均難過

就已經披露的業績預告或公告來看，上市烘焙企業的日子大都不好過。其中最慘的要數“烘焙第一股”克莉絲汀。

3月10日，克莉絲汀發布公告，稱集團現金流緊張并且遭遇經營困難，在支付店鋪租金、供應商貨款、員工薪酬方面出現延誤。并自曝拖欠金額約為人民幣5700萬元。在公告中，克莉絲汀表示，自2022年12月起已暫時關閉旗下所有零售門店。此前已有媒體報道稱，克莉絲汀總部已經人去樓空。

來源：克莉絲汀公告

據悉，克莉絲汀成立于2008年，于2012年2月登陸港股。然而自上市第二年起，克莉絲汀業績遭遇“9連虧”。2019年、2020年、2021年、2022年上半年，克莉絲汀的歸母凈利潤分別為-2.24億元、-1.1億元、-1.7億元和-0.73萬元。

2017年起克莉絲汀開始大規模閉店，2019年全國歇業門店達83家，上海占44家，2020年關閉了99家門店，到2021年關閉了55家門店。

對于公告中“2023年上半年恢復營業”的說法，克莉絲汀創始人羅田安在接受采訪時表示：“很難再開了，希望早日破產清算。”

A股“面包第一股”桃李面包(603866.SH)日前發布業績報告，2022年實現營收66.86億元，同比增長5.54%；實現歸屬凈利潤6.401億元，同比下降16.14%，凈利潤增速連續兩年下降。與業績不振相對應的是股價的長期萎靡。

烘焙原料龍頭南僑食品（605339.SH）日前也公布了2022年業績情況。該公司去年實現營業收入28.61億元，同比下降0.40%；實現凈利潤1.61億元，同比下降56.41%，凈利直接腰斬。

一鳴食品(605179.SH)預計2022年度實現營業收入24.2億元至25億元，與上年同期相比增長4.47%至7.93%；凈利潤為-1.1億元至-1.35億元，扣除非經常性損益的凈利潤為-0.9億元至-1.2億元，與上年同期相比出現虧損。

就利潤下滑的原因，上述企業不約而同都提到了原材料價格波動的影響。此外，也有不少公司提及，疫情反復對線下消費造成沖擊。

自2020年以來，烘焙企業所用到的面粉、油脂、糖、雞蛋及酵母等原材料價格出現不同程度的上漲。據不完全數據顯示，從2021年年初至2022年年末，小麥當月連續（期貨）累計漲幅約為23.26%；同期，白糖主力（期貨）累計漲幅約為10.89%。

光大證券研報指出，國內目前烘焙企業數量較多，市場變化較快。當下仍有新企業不斷入局，而國際企業亦具備較強實力。若行業競爭加劇，將對烘焙企業經營帶來一定壓力。（本文首發鈦媒體App，作者 | 馬瓊）

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責任編輯：hnmd003

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